对冲基金炒作、地缘政治频繁、飓风登陆等因素推动油价创历史新高

本周，受对冲基金炒作、原油汽油库存下降、地缘政治频繁、飓风登陆炼厂关闭等综合，国际油价继续上涨，创出历史新高。BRENT、WTI、DUBAI周环比涨幅分别2.5%、4.4%、3.8%；最新价格分别为76.2、79.1、73.4美元/桶。我们认为，由于美国次级债危机导致资本市场的资金流入原油期货市场，推动油价创出新高。实际上次级债的损失可能影响经济的长远发展动力，带来的原油需求方面的利空是比较长期和强势的；另外，由于原油供给短期内受到汽油消费高峰季节即将过去、伊朗核危机的适度缓和等多方面利空因素的影响而存在下降的可能。伊朗局势、非洲地区、中东地区的政治波动和夏季飓风较多的天气因素，油价短期内大幅波动的可能也存在。

飓风登陆炼厂关闭促国际成品油价格小幅上涨，国内价格基本稳定

本周，美国石油学会最新油品报告显示：原油库存下降2.1%，汽油库存下降0.4%，炼油厂产能利用率为90.7％，与上周基本持平。受热带风暴登陆的影响，得克萨斯州的炼厂因电力中断而关闭，带动成品油价格上涨，库存因此下降。三种成品油周环比涨幅分别为0.3%、5.9%、0.6%；最新价格分别为80.6、92.4、75.1 美元/桶。我们认为，在汽油消费高峰过去之后，汽油需求将处于逐渐下降的过程中，市场对于未来市场需求持续走弱的担忧将占据主导地位，可能推动成品油价格在未来两个月走弱。国内成品油价格基本稳定保持稳定。

国内外汽油、柴油的价差变化

国内外汽油价格比较：06/12 到07/9，国内汽油价格略有上调，涨幅为3.0%，目前价格为5975 元/吨（中石化上海90#汽油批发价）；同期，国际汽油价格大幅上涨，涨幅为31.5%，目前价格为79 美元/桶（新加坡92 号无铅汽油），进口完税价为6665 元/吨；国内外汽油的价差达到690 元/吨，由于9月份国际油价大幅上涨，国内外汽油价差扩大。

国内外柴油价格比较：06/12 到07/9，国内柴油价格略有下调，降幅为2.7%，目前价格为5350 元/吨（中石化上海0#柴油批发价）；同期，国际柴油价格大幅上涨，涨幅为30.5%，目前价格为86 美元/桶（新加坡Reg0.5%号柴油），进口完税价为6010 元/吨；国内外柴油的价差达到660 元/吨，而06年底国内外柴油的这个价差为-400 元/吨。

BDO：价格维持高位

本周BDO 继续保持高位运行，目前山西三维已经开始年度检修，但从9月中旬开始沙特、天华等陆续有货到岸，市场上货源供应仍较为充足。但下游氨纶等需求旺盛，鞋底树脂也已进入旺季。本周长三角地区的市场价维持在20100 元/吨。

纯MDI 购销两旺

随着漕泾试车料低价入市以及NPU 南阳7 万吨MDI 重新开车，聚合MDI市场价格上涨乏力，长三角地区市场价在29000-29500 元/吨左右。但纯MDI 在下游氨纶需求强劲复苏之下，市场出现了供销两旺的局面，成交价在39000 元/吨左右。