次级债危机&需求下降&飓风平安过境等因素推动油价下降

8 月，受美国次级债危机、美国汽油需求夏季以来首次减少、国际能源署调低第四季度原油需求、太平洋热带飓风“迪安”平安过境等因素的影响，国际油价因此大幅回落。BRENT、WTI、DUBAI 均价分别为70.8、72.4、67.2 美元/桶，环比跌幅分别8.3%、2.2%、3.2%。我们认为，由于美国次优级房贷危机导致的资本市场损失可能影响经济的长远发展，带来的原油需求方面的利空是比较长期和强势的。另外汽油消费高峰季节即将过去，原油季节性需求淡季即将来临。

原油价格下跌&汽油需求下降促国际成品油价格下降

8 月，受原油价格下跌、汽油需求下降、汽油消费淡季即将来临的影响，国外成品油价格回落。汽油、柴油、石脑油均价分别为75.9、82.9、71.2 美元/桶，环比分别下降10.0%、3.7%、5.5%。我们认为，在汽油消费旺盛时节，汽油需求下降，显示出需求市场的弱势；同时汽油需求淡季即将来临，汽油需求将处于逐渐下降的过程中，市场对于未来市场需求持续走弱的担忧将占据主导地位，可能推动成品油价格在未来三个月持续走弱。国内成品油价格稳定。

部分品种需求旺盛、灾后重建、装置检修等因素推高化工产品价格

8 月，部分品种需求旺盛、灾后重建、装置检修等短期因素影响市场，使得国内烯烃类产品价格继续上涨。市场持续的需求状态将决定未来价格的走势。芳烃类产品在成本上升、下游市场需求波动增长的影响下，价格略有上涨。我们认为在市场需求总体相对平淡的影响下，未来价格大幅上涨的可能性较小。

雨天影响供给，天胶价格上涨；合成橡胶价格盘整

8 月，由于月初主要产胶区强降雨，天胶供应大幅减少，价格因此大幅上涨；同时国内轮胎行业产销两旺拉升需求，现货价格上涨。海南天然橡胶月均价为18686 元/吨，环比上涨3.9%。因处于供给旺盛期，未来天胶价格可能继续下降。在原油价格下降和天胶价格上涨综合影响下，合成橡胶价格盘整。

国内外汽油、柴油的价差变化

国内外汽油价格比较：06/12 到07/9，国内汽油价格略有上调，涨幅为3.0%，目前价格为5975 元/吨；同期，国际汽油价格大幅上涨，涨幅为31.5%，目前价格为79美元/桶，进口完税价为6665 元/吨；国内外汽油的价差达到690 元/吨，由于9 月国际油价上涨，国内外汽油价差扩大。国内外柴油价格比较：06/12 到07/9，国内柴油价格略有下调，降幅为2.7%，目前价格为5350 元/吨；同期，国际柴油价格大幅上涨，涨幅为17.4%，目前价格为86 美元/桶，进口完税价为6010 元/吨；国内外柴油的价差达到660 元/吨，而06 年底国内外柴油的这个价差为-400 元/吨。