随着交通基础设施的不断完善、运力结构优化以及城乡经济交流活动频繁，我国物流行业发展势头迅猛，公路货运需求持续旺盛。2006 年，公路货物周转量增速创1990 年以来的最高水平，公路客运则回归SARS 之前的正常增长水平。

虽然公路行业主要上市公司2006 年业绩表现优异，并且保持了过往较好的成长性，但公路板块依旧延续了2005 年9 月份以来差强人意的市场表现。不过，业绩增长预期较高的公司如赣粤高速、深高速、现代投资、楚天高速等依旧为市场所青睐。其中，赣粤高速2005 年领先公路板块上涨34％后，2006 年再次充当了领涨股角色，涨幅达70％。

展望未来，驱动高速公路行业增长的因素有：（1）物流需求高速增长；(2) 公路现代化有序推进；(3) 高速公路网络日益完善；(4) 燃油上涨压力逐渐消化；(5) 运营资产规模扩张；(6) 所得税并轨与新会计准则的实施。社会物流需求的高速增长，仍将为公路物流的发展提供良好机遇，而公路现代化和高油价环境将对公路运力结构的改善（重型化）和运输组织形式的现代化（多式联运）产生深远影响，新会计准则的实施则有利于加快高速公路上市公司对母公司优质路产收购的进程。

重点高速公路公司具备低估值、高股息率和股改承诺优厚的特点，其投资价值明显被低估。我们认为，四类公司2007 年具备较好的投资或交易型机会：（1）成本费用控制型；

（2）计重收费推动型；（3）外延式扩张型；（4）业绩（业务）拐点型。建议重点关注赣粤高速、山东高速、福建高速、现代投资、华北高速的投资机会以及海南高速、湖南投资的交易型机会。