事件：2021 年6 月21 日国防军工板块大幅上涨，国防军工指数（中信）最高达9141.34 点，为2021 年3 月5 日以来的最高值，收于9140.37 点，收盘涨幅达4.06%。

晨曦航空、爱乐达、新余国科、航新科技、纵横股份、航发科技等多只股票均实现大幅上涨。

点评：我们认为当日国防军工板块出现大幅上涨是在国防军工行业具有长期、确定性的增长逻辑，以及近期多个提振国防军工行业板块的事件发生等多重因素叠加作用下出现的。

行业具有长期、确定性的增长逻辑：在国防建设需求的牵引下，在内循环为主的双循环发展格局下，我们认为军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展。中国从武器装备总数量、武器装备作战性能等方面，与当今世界的军事强国仍然有着显著差距。中国在国际上的地位显著提升，国防建设及武器装备需与国际地位相匹配，而从目前数据来看，仍有较大提升空间，这为国内军工行业提供了成长机遇。先进军用飞机、航天特种武器是当前国防装备采购的重点方向。

歼20 战机在又一英雄部队列装：6 月18 日，空军新闻发言人发布，中央军委授予“强军先锋飞行大队”荣誉称号的空军航空兵某旅飞行一大队，在新时代练兵备战中飞上了歼-20 战机。空军此前曾在2019 年10 月发布消息，歼-20 列阵“王海大队”所在部队。空军军事专家分析，歼-20 战机不断列阵空军英雄部队，传递出三个信号：第一，英雄部队一定要发挥尖刀作用；第二，要用最好的飞机来武装人民空军的英雄部队；第三，人民空军新时代的发展，需要涌现更多的英雄部队，先进飞机今后将大量地装备我们空军更多部队。新型战机的不断列装，预示着整个先进战机产业链有望保持高景气度。

中国人首次进入自己的空间站：6 月17 日，搭载神舟十二号载人飞船的长征二号F遥十二运载火箭成功发射，随后载人飞船与火箭成功分离，进入预定轨道。在载人飞船与天和核心舱成功实现自主快速交会对接后，3 名航天员先后进入天和核心舱，这是中国人首次进入自己的空间站。神州十二号载人飞船一系列任务的成功进行，标志着我国航天事业的发展又一次实现了新的突破，技术水平达到新的高度。

投资建议：我们认为在国防建设需求的持续牵引下，军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展，维持国防军工行业“增持”评级。建议重点关注航空、航天、信息化、新材料等赛道中的核心标的：

（1）航空：推荐中航沈飞、航发动力，关注爱乐达、航亚科技；（2）航天：推荐航天电器，关注菲利华、宏大爆破；（3）信息化：推荐中航光电、宏达电子、航天发展，关注振华科技、鸿远电子；（4）新材料：推荐中航高科、光威复材、中简科技；（5）军工检测：推荐广电计量。

风险提示：研发速度不及预期的风险；市场竞争导致营收及利润下降的风险；政策调整风险；主要原材料价格波动风险。