7月碳酸锂进 口量9369吨，进口均价41.99万元/吨

根据中国海关总署数据，7 月我国碳酸锂进口量9369.18 吨，同比增长108%，环比减少67%，进口量较6 月大幅下降。我们判断，主要系4-5 月港口通关受疫情影响导致进口量大幅下降，而4-5 月智利出口量处于高位，导致货物于6 月疫情缓和后集中到港，造成6 月进口量激增，而7 月份港口通关受疫情影响不大，进口量也随之恢复至正常水平。7 月，碳酸锂进口均价达到41.99 万元/吨，环比减少1.92%，进口价格仍然维持高位。1-7 月，中国碳酸锂合计进口量8.17 万吨，同比增长70.49%，2022 年累计进口量大幅增长。

7 月份智利出口往中国的碳酸锂量为1.1 万吨，出口中国均价为5.28 万美元/吨

根据智利海关数据，7 月份智利共出口碳酸锂20317.14 吨，环比增加49.77%。其中出口给中国的碳酸锂11138.05 吨，环比增加24.37%，同比增长98.77%，占智利总出口量的比例为55%，环比下滑11pct。7 月，智利出口给美国、日本、韩国的碳酸锂量分别为674.20 吨、1248.15 吨、6263.39 吨，分别占比3%、6%、31%，其中韩国占比环比提升了11pct，目前中国仍是智利碳酸锂出口量最大的国家。7 月，智利出口给中国的碳酸锂均价为52785.87 美元/吨，折人民币34.31 万元/吨，环比减少12.64%，同比增长804%。7 月出口给美国、日本、韩国的碳酸锂均价分别为18259.44 美元/吨、46009.04 美元/吨、27403.18 美元/吨，分别环比变动-7.57%、+12.61%、+20.44%，东亚市场的日本和韩国价格仍然维持上涨趋势，缩小与中国市场价差。

氢氧化锂7 月出口量维持高位，超95%运往日韩根据中国海关总署数据，7 月份，中国氢氧化锂出口量为9713.1 吨，同比增长139%，环比减少3%。7 月氢氧化锂出口均价为31.96 万元/吨，环比减少2.71%。7 月份氢氧化锂出口量略减但仍然维持高位，我们判断7 月份海外需求增速或较6月份有所放缓，预计随着下半年各企业赶工意愿，需求增速有望提高。1-7 月，中国氢氧化锂合计出口量5.05 万吨，同比增长29.44%，维持稳定增长态势。7 月份国内氢氧化锂进口442.95 吨，同比增长5.38%，环比增长99.78%。1-7 月，国内氢氧化锂合计进口1948.81 吨，同比增长17.02%。7 月份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计9442.1 吨，占比97.21%，环比减少0.76pct。出口给欧洲270 吨，占比2.70%，环比增加 0.68pct；7 月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口5922.58 吨和3328.55 吨，分别占总出口量的60.98%和34.27%，环比-7.76pct 和+6.68pct。1-7 月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计4.93 万吨，占比97.68%。其中，韩国和日本出口量分别为3.19 万吨和1.67 万吨，分别占总出口量的63.10%和33.09%。

投资建议

7 月我国碳酸锂进口量9369 吨，同比增长108%，环比减少67%，进口量环比大幅回落主要系4-5 月进港量受疫情影响导致进口量大幅下降，而4-5 月智利出口量处于高位，导致碳酸锂于6 月疫情缓和后集中到港，造成6 月进口量激增，而7 月份进港量受疫情影响不大，进口量也随之恢复至正常水平。我们预计后续智利出口量无库存干扰后将保持正常水平，同时中国到港量在无疫情影响下也将恢复正常水平，很难出现4-6 月份的异常情况。我们认为碳酸锂供给最为宽松的阶段已经过去，进入2022Q3~Q4，国内青海盐湖受天气影响产量下降，下游厂商均有赶工意愿，需求或持续释放，中国锂盐供需结构将进一步紧张，锂盐价格有望维持目前上涨态势，不排除在2022Q4/2023Q1 旺季备货季出现锂盐价格再创新高局面。建议大家关注上下游一体化企业，推荐关注阿坝州李家沟锂辉石矿已实现基建出矿的【川能动力】；已顺利产出精制碳酸锂的【金圆股份】；锂盐产能有望进一步提高的【永兴材料】；正在办理茜坑锂云母矿探转采的【江特电机】。受益标的有格林布什矿山未来5 年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】和Bikita 矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】。

风险提示

1）锂精矿开发进度不及预期；

2）锂盐供需明显改善，锂盐价格快速回落

3）澳洲锂精矿供应产能快速扩张。