于8月4日，大盘创3478.01新高，自此大盘步入调整，截至8月31日，不到一个月时间，大盘下跌803.69，跌幅23.15%。第二季度，上市公司净利润环比增幅36%，下半年经济主要依赖于企业自身盈利能力的恢复。尽管第三季度业绩有待观察，我们认为，大盘已经基本处于合理区间。短期内，市场走势给投资者极大的心理压力，人心涣散，不排除继续下跌的可能。
在这种情况下，军工股不排除继续下跌的可能性。然而，第二季度军工装备每股收益达到0.201元，环比增长111.36%。我们认为军工股即使下跌空间亦有限。航天航空等军工集团上市公司资产注入，外延性增长提升盈利能力使得这些上市公司具有比较高估值弹性。因此在大盘处于调整时期，我们建议重点关注实质性资产注入或者资产注入预期强烈的公司。我们认为，中航工业旗下上市公司重组是确定性事件，选择其股价低位介入，此次下跌或许给与投资者一个买入的机会，我们建议投资者积极关注：西飞国际、中航重机、贵航股份、航空动力、洪都航空、中航精机、成飞集成。航天科工集团旗下的航天通信、航天长峰值得关注，航天科技集团旗下航天动力、火箭股份、中国卫星值得关注。
另外，军工股的投资价值在于其防御性及军费较高增长、军品外贸进入转折期，未来增长可期待。对于军工上市公司，其业绩稳定增长将是投资军工股的另一个视角，我们建议关注中航光电等。
电力设备股显现较好的抗跌性。下半年国家电网投资有望环比增长，暴跌是买入机会。我们建议关注云内动力、特变电工、卧龙电气。
