海关总署发布国内3 月出口数据。据海关总署统计，1）人民币口径：2024 年3 月国内出口1.99 万亿元，同比下滑3.8%，1-3 月累积出口5.74 万亿元，同比增长4.9%。2）美元口径：

2024 年3 月国内出口0.28 万亿美元，同比下滑7.5%，2024 年1-3 月累积出口0.81 万亿美元，同比增长1.5%。

家电行业出口增速：1）人民币口径：家电2024 年3 月出口额为565 亿元，同比增长3.4%，家电2024 年1-3 月出口额为1585 亿元，同比增长15.9%。2）美元口径：家电2024 年3 月出口额为80 亿美元，同比下滑0.6%，家电2024 年1-3 月出口额为223 亿美元，同比增长12.2%。

分品类：

空调：1）人民币口径：2024 年3 月出口额为67 亿元，同比下滑3.1%，2024 年1-3 月出口额为181 亿元，同比增长5.6%。2）美元口径：2024 年3 月出口额为9 亿美元，同比下滑6.8%，2024 年1-3 月出口额为26 亿美元，同比增长2.2%。

冰箱：1）人民币口径：2024 年3 月出口额为57 亿元，同比增长25%，2024 年1-3 月出口额为158 亿元，同比增长33.2%。2）美元口径：2024 年3 月出口额为8 亿美元，同比增长20.5%，2024 年1-3 月出口额为22 亿美元，同比增长29.1%。

洗衣机：1）人民币口径：2024 年3 月出口额为23 亿元，同比增长15.2%，2024 年1-3 月出口额为68 亿元，同比增长25.1%。2）美元口径：2024 年3 月出口额为3 亿美元，同比增长11.3%，2024 年1-3 月出口额为10 亿美元，同比增长21.5%。

吸尘器：1）人民币口径：2024 年3 月出口额为32 亿元，同比增长10.2%，2024 年1-3 月出口额为92 亿元，同比增长20.9%。2）美元口径：2024 年3 月出口额为4 亿美元，同比增长6%，2024 年1-3 月出口额为13 亿美元，同比增长17%。

电视机：1）人民币口径：2024 年3 月出口额为86 亿元，同比增长7.8%，2024 年1-3 月出口额为231 亿元，同比增长9.4%。2）美元口径：2024 年3 月出口额为12 亿美元，同比增长3.5%，2024 年1-3 月出口额为33 亿美元，同比增长5.7%。

从2024 年3 月出口表现看，家电3 月整体出口额增速较1-3 月累积出口额增速有所回落，我们判断3 月增速回落系海外客户担心红海局势影响，1-2 月提货加速因而库存较高。从各品类增速表现看，冰箱/洗衣机/吸尘器出口表现优异，3 月出口额增速领先家电行业出口增速明显。

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风险提示：统计误差风险，地缘政治风险，全球经济复苏不及预期风险。