投资要点

近日，国际医学发布了2023 年三季报。2023 年前三季度，公司实现营业收入33.44 亿元，同比增长74.70%；实现归母净利润-2.22 亿元；实现扣非归母净利润-3.5 亿元；实现经营现金流净额6.89 亿元。2023 年Q3 单季度实现营业收入11.34 亿元，同比增长34.05%；实现归母净利润-6.38 万元；实现扣非归母净利润-0.95 亿元。

盈利预测与评级：公司是国内领先的大型综合医疗服务集团，在综合医疗服务领域正在逐步培育品牌影响力，并布局医美、辅助生殖、康复等特色专科，满足大众多样化、多层次医疗需求。公司已初步完成前期资本投入，预计随着公司品牌优势逐步积累，后续诊疗量、住院量持续上升，将驱动公司高质量发展。预计2023-2025 年EPS 为-0.09 元、0.10 元、0.20 元；对应11 月13日收盘价，2023-2025 年PE 分别为-、96.0、45.8 倍，维持“增持”评级。

风险提示：医院床位盈利能力不达预期风险、医疗事故风险、行业政策变动超预期风险等。