2012 年一季度，公司实现营业收入2.1 亿元，同比增长47.76%；营业利润4346.44 万元，同比增长5.27%；归属母公司所有者净利润3173 万元，同比增长6.7%；基本每股收益0.041 元。

综合毛利率和期间费用率下降：报告期内，公司的综合毛利率为42.03%，同比下降20.24 个百分点；期间费用率为14.47%，同比下降3 个百分点。

变更公司名称：为符合公司发展战略要求，公司2012年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更公司名称及修改公司章程的议案》。经山东省工商行政管理局核准，公司已经完成企业名称的工商变更登记手续，并已取得了山东省工商行政管理局换发的《企业法人营业执照》，公司名称由“山东中润投资控股集团股份有限公司”变更为“中润资源投资股份有限公司”。公司证券简称由“中润投资”变更为“中润资源”。

矿业投资业务：2011年，公司共实施资源并购4起，涉及矿业项目9个（控股或参股），资源储量达到：金15吨、银2400吨、铜19.4万吨、铅锌286万吨，投资总额2.5亿元。报告期内，通过股权收购，公司先后获得了四川平武中金矿业有限公司、西藏中金矿业有限公司、内蒙古汇银矿业有限公司、赤峰润银矿山勘查有限公司4家国内矿业公司的控股权。公司通过认购多伦多股票交易所主板上市公司加拿大锌业公司2250万股普通股及认股权证，为公司搭建海外投资平台、实施境外资源布局打下了基础。

短期有偿债压力，长期财务结构稳健。报告期末，公司的短期借款与一年内到期的非流动负债合计为3.59亿元，而货币资金为1.12亿元，短期有偿债压力；公司剔除预收款项后的资产负债率为46.42%，与期初基本持平，长期财务结构稳健。

我们预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.28元、0.34元，按2012年4月23日收盘价格10.85元测算，对应动态市盈率分别为39倍、32倍。维持“增持”的投资评级。

风险提示：房地产销售和结算进度不达预期；矿业投资回收期长于预期的风险。