本报告导读:

深入跟踪旅游行业整体和相关子行业数据变动,预判行业发展趋势,观察并发掘投资机会。

摘要:

4月自然景区受天气影响客流增速下滑,休闲度假目的地保持快速增长,离岛免税持续快增、高端需求旺盛,北京星级酒店整体略有下滑,上海酒店升势延续;餐饮收入整体继续缓慢恢复。移动互联在旅游业的应用提升行业效率,优化生态圈,两大亮点带动行业景气度高位运行:签证放松和东南亚恢复提升出境游景气,迪士尼试营业将提振国内游景气度。①延续“大旅游生态圈”选股策略,推荐要素层的休闲娱乐标的中青旅、宋城演艺、中国国旅;其中宋城演艺、中青旅亦受益迪士尼;推荐服务层的代理商众信旅游、腾邦国际、易食股份,OTA中携程、途牛为受益标的,亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司,云南旅游、东方宾馆、桂林旅游、三特索道、国旅联合、峨眉山A、黄山旅游。

景区:4月部分自然景区受天气影响较大,客流增速出现同程度的下滑,休闲度假目的地维持高景气。4月:①传统景区:张家界景区+33.0%/黄山-1.2%②丽江、浙江、海南、昆明客流增速均超过10%:丽江+19.1%/浙江+12.2%/海南+10.5%/昆明+10.0%。

免税:离岛免税持续高景气,海棠湾品类丰富及品牌调整效果持续显现,高端消费快速增长。4月海南离岛免税销售额4.1亿/+60.1%,购买旅客13万/+36.6%;其中,三亚店销售额3.2亿/+69.0%,海口店销售额0.9亿/+35.6%。8000元以上商品销售额0.8亿/+176%。

餐饮:4月全国餐饮收入增速环比加快,北京同比小幅增长,整体缓慢恢复。①全国社零总额餐饮收入同增11.7%,增速环比继续加快;②全国限额以上企业餐饮收入同增7.2%,增速环比继续加快;③北京社零总额餐饮收入同增1.6%,增速相较于3月0.4%有所加快。

星级酒店:4月全国星级酒店各指标表现稳中略升,五星级降幅收窄。北京出租率回升,平均房价、RevPAR继续下滑,整体经营略下滑,上海继续强劲表现,三大指标均继续提升,增幅有所扩大。:①全国星级出租率+3.5个点,房价-0.5%,RevPAR+3.9%;五星级出租率+1.5个点,房价-6.1%,RevPAR-3.5%。②北京星级出租率61.8%/+2.0个点,RevPAR 309元/-1.2%,五星级出租率65.1%/-0.7个点,收入-1.6%;③上海星级出租率70.4%/+2.7个点,RevPAR+18.5%;五星级出租率68.1%/+0.6个点,房价1097元/+11.3%,RevPAR744元/+11.2%。

经济型酒店:4月锦江经济型酒店房价回升,出租率、RevPAR降幅继续收窄,整体景气回升。出租率83.2%,同比-1.0个点;房价183.5元,同比+0.7%;RevPAR为152.7元,同比-0.5%,新开店9家。