我们认为,在工业化中后期阶段,机械行业整体具备明显的后周期特性,行业整体难现系统性的投资机会。对比历史可以发现,机械行业中能给投资者带来丰厚回报的股票、给市场留下深刻印象的只有两波:上世纪九十年代初到2005年,伴随着国际贸易的快速发展和全球港口建设投资的不断增加,振华重工、中集集团从小企业成长为国际龙头,股价获得巨大超额收益;1999年到2008年,伴随着国内城镇化率快速提升的十年,国内工程机械迎来十年的超高速发展,龙头企业三一重工股价涨幅超过100倍。未来5~10年,在国内经济面临增速下滑、结构调整、产业升级、人力成本上升等大背景下,我们认为四个方面将获得长足发展:新能源设备(天然气包括非常规、LNG等)、节能环保设备(固液处理、固废处理等)、智能装备(机器人)、军工(航空航天),其他如工程机械、机床工具、造船、重型机械、煤机等子行业只有周期性波动机会。

我们继续重点推荐杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、机器人、中航光电、中航电子、航空动力、中国重工、新研股份、三一重工、晋西车轴、中国南车等。