投资建议：进入年报集中披露期，继续推荐白电龙头4 月为年报、一季报公布时期，建议持有业绩确定性较高的家电龙头，推荐白电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔，小家电龙头苏泊尔，集成灶龙头浙江美大。

待外部环境趋于稳定后，出口龙头的中期业绩将有望迎来改善，依然看好出口行业格局改善带来的龙头的长期成长性，建议关注西式厨房小家电龙头新宝股份、清洁家居小家电龙头莱克电气。

一周行情回顾（2018.03.26—2017.03.30）

沪深300 指数继续下滑，跌幅0.2%。本周家电板块表现较差，申万家电指数下跌1.4%，跑输市场1.3 个百分点，其中白电指数跌幅为2.1%，视听器材指数上涨4.0%。

本周行业要闻

行业动态

5 月1 日起将制造业等行业增值税税率从17%降至16%

新膺“ 厨房三大件” 洗碗机春天到来

智能家居“ 七国争雄” 谷歌亚马逊海尔相对领先品牌动态

美的库卡智能制造产业基地落户广东

松下电器（ 中国） 将召回14564 台电视机

小米米家成立两周年： 联网设备超8500 万台

月度行业数据回顾（2018 年2 月）

产业在线洗衣机数据回顾

1-2 月累计销量同比提升，内销累计同比提升幅度大于外销。海尔1-2月内销表现较好。

产业在线冰箱数据回顾

高基数下整体销量继续回落。1-2 月累计情况来看，美的内销表现较好，海信科龙外销表现较好。

产业在线LCD 电视数据回顾

外销高增长带动整体行业有所恢复。1-2 月累计情况来看，海信内销表现较好，TCL 外销表现较好。

本周重点报告回顾

哈尔斯年报点评：短期业绩承压，预计Q2 逐步好转由于大客户的突发情况，导致2017 年利润下滑。外销增速大幅放缓，2018Q2 有可能逐步恢复。短期业绩承压，期待业绩逐步改善。

苏泊尔年报点评：优质的小家电龙头，持续推荐公司实现稳健增长，与业绩快报相符。内外销均保持良好增长，市场地位稳固。持续受益消费升级，业绩有望持续良好增长。

兆驰股份年报点评：业绩增长符合预期，终端需求有望改善海信电器年报点评：需求+成本压制盈利能力，基本面拐点业绩反转可期

海信科龙年报点评：传统主业承压，多联机继续驱动利润增长

汇率跟踪：截止2018 年3 月30 日数据，人民币兑美元汇率连续四周上涨。

原材料价格：本周铝、原油、冷轧板卷下跌，铜价格上涨。

面板价格：截止2018 年3 月数据，面板价格持续下降。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。

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