投资建议：推荐业绩确定性高的白电、小家电龙头

Q1 为年报、一季报公布时期，建议持有业绩确定性较高的家电龙头，推荐白电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔，小家电龙头苏泊尔。

建议关注细分成长子行业的龙头，分享未来行业成长红利，推荐集成灶龙头浙江美大、个护小家电龙头飞科电器。

一周行情回顾（2018.02.26—2017.03.02）

沪深300 指数有所回落，下滑1.3%。本周家电板块表现较弱，申万家电指数下滑1.7%，跑输市场0.4 个百分点，其中白电指数跌幅为2.3%，视听器材指数上涨3.2%。

本周行业要闻

春节家电销售情况

让父母体验高科技 智能家电成热门年货

洗碗机成热门年货 已在意料之中

行业动态

电视面板降价 整机厂商迎来经营压力转机

环氧丙烷开年再提价 “黑白料”涨价冰箱厂承压品牌动态

格力2018 年或再迎巨变 董明珠操刀渠道变革

美的中央空调服务非洲联盟会议中心

月度行业数据回顾

产业在线洗衣机数据回顾（ 2018 年1 月）

行业整体销量略有增长，内销表现较好，外销下滑；海尔表现较好。

中怡康厨电数据回顾（ 2018 年1 月）

烟灶消零售量同比持续小幅下滑，零售额同比持续增长；消费升级带动均价不断提升，美的单月表现较好。

中怡康白电数据回顾（ 2018 年1 月）

空调表现优异，增速快于冰洗；冰洗行业均价提升幅度较大，海尔单月表现较好。

本周重点报告回顾

小米家电专题研究：差异化获取新领域竞争优势九阳股份2017 年业绩快报点评：短期业绩承压，期待业绩逐步改善三花智控2017 年业绩快报点评：双主营齐头并进，热管理龙头再创新高收入、业绩同步高增长符合预期，净利润率略有下滑；高景气度拉动制冷零部件业务实现稳健增长，维持“买入”评级。

老板电器2017 年业绩快报点评：增速放缓，不改长期成长空间地产影响、原材料以及电商渠道表现不佳，导致收入、利润增速放缓；公司从渠道型向产品和创新型转型，长期成长空间依然大，维持“买入”评级。

华帝股份2017 年业绩快报点评：产品、渠道持续改善，盈利能力持续提升

业绩靓丽，维持高速增长，经销商积极性提升，2018 年有望保持快速增长，盈利能力有望持续提升，维持“谨慎增持”评级。

苏泊尔2017 年业绩快报点评：小家电龙头的稳稳增长，持续推荐内外销合力，公司实现稳健增长，单季度盈利能力创新高；持续受益消费升级，业绩有望持续良好增长，维持“买入”评级。

汇率跟踪：截止2018 年3 月2 日数据，人民币较上周小幅下跌。

原材料价格：本周铝、铜、原油价格下跌，冷轧板价格上涨。

面板价格：截止2018 年2 月数据，面板价格持续下降。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。