核心观点：

投资建议：业绩至上，持续推荐家电白马

Q1 为年报、一季报公布时期，建议持有业绩确定性较高的家电龙头，推荐白电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔，厨电龙头老板电器，小家电龙头苏泊尔。

建议关注细分成长子行业的龙头，分享未来行业成长红利，推荐个护小家电龙头飞科电器、集成灶龙头浙江美大。

一周行情回顾（2018.02.22—2017.02.23）

沪深300 指数继续修复，单周上涨2.6%。家电板块涨幅较小，申万家电指数上涨1.1%，跑输市场1.5 个百分点，其中白电指数涨幅为1.1%，视听器材指数上涨1.3%。

本周行业要闻

春节家电销售情况

春节消费市场家电品质消费唱主角

春节新气象：农村智能家电消费旺

行业动态

空气净化器“靠天吃饭”，降价也未促进增长

2017 年线上空气净化器零售量同比增长12%，达到374 万台，零售额为70 亿元，同比增长为18%。

中怡康：家电网购难回低价时代

品牌动态

夏普将放弃在美国针对海信诉讼

智能电器

智能家居迎来扩张期，网络安全将成大问题

本周重点报告回顾

浙江美大2017 年业绩快报点评：业绩增长超预期，行业景气度持续提升作为集成灶领域领军企业，公司积极完善渠道布局，加大费用投放支持品牌建设，有望乘上行业景气度提升之风，保持自身高速增长，我们预计公司2017-19 年收入为10.3、14.9、21.3 亿元，对应同比增速55%、45%、43%，归属净利润为3.0、4.3、5.8 亿元，对应同比增速51%、39%、37%，上调至“买入”评级。

汇率跟踪：截止2018 年2 月23 日数据，节后两天人民币小幅升值。

原材料价格：本周铜、铝降价；原油、冷轧板价格小幅上涨。

面板价格：截止2018 年2 月数据，面板价格持续下降。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。