核心观点：

投资建议：继续推荐家电龙头

Q1 为年报、一季报公布时期，建议持有业绩确定性较高的家电龙头，推荐白电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔，厨电龙头老板电器，小家电龙头苏泊尔。

建议关注细分成长子行业的龙头，分享未来行业成长红利，推荐个护小家电龙头飞科电器、集成灶龙头浙江美大。

一周行情回顾（2018.01.22—2017.01.26）

沪深300 指数表现出色，上涨2.2%。本周家电板块表现亮眼，申万家电指数上涨5.9%，跑赢市场3.6 个百分点，其中白电指数涨幅为6.6%，视听器材指数下跌0.6%。

本周行业要闻

行业动态

特朗普政府： 将对进口洗衣机等征收关税

行业洗牌在即 2018 年净水市场何去何从

需求升级推动 厨电市场规模有望破千亿元

品牌动态

格力中标全球最大光伏空调项目

LGD 京东方群创分居2017 电视面板出货前三

美的京东深化合作 2018 年目标突破300 亿

本周重点报告回顾

莱克电气2017 年业绩点评：收入良好，业绩受汇率、原材料影响大收入端保持良好增长，但受原材料、汇率影响，公司盈利能力受较大影响，全年归母净利同比下滑27%；考虑汇率、铜等大宗产品因素，同时2017Q1 基数较高，我们认为公司利润改善将在2018 年二季度以后。

长期来看，受益于小家电消费升级，市场份额有望继续提升。我们预计2017-2019 年归母净利为3.7、6.2、8.9 亿，同比增速分别为-27%、69%、43%。公司作为家居清洁小家电龙头，自主品牌业务增长靓丽，未来潜力较大，维持“买入”评级。

汇率跟踪：截止2018 年1 月26 日数据，人民币连续7 周升值。

原材料价格：本周铝、铜、原油上涨，冷轧卷板价格下跌。

面板价格：截止2018 年1 月数据，面板价格持续下降。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。