投资建议：受益于房地产预期转好，建议继续持有家电龙头

房地产市场预期好转，家电行业亦受益，推荐与房地产相关度较高的白电、厨电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔、老板电器，持续推荐小家电龙头苏泊尔。

建议关注细分成长子行业的龙头，分享未来行业成长红利，推荐个护小家电龙头飞科电器、清洁小家电龙头莱克电气、西式小家电龙头新宝股份、集成灶龙头浙江美大、按摩椅龙头荣泰健康。

一周行情回顾（2018.01.08—2017.01.12）

沪深300 指数表现出色，上涨2.1%。本周家电板块表现优异，申万家电指数上涨6.1%，跑赢市场4.0 个百分点，其中白电指数涨幅为6.8%，视听器材指数上涨0.8%。

本周行业要闻

行业动态

家用冰箱产量将达9883 万台 仍有扩大空间

2017 年空气净化器等产品抽查合格率不到80%品牌动态

中怡康：海信电视连续14 年引领中国市场

TCL 彩电年销近2400 万台，收窄与韩厂差距

三星发布全球首款模块化电视The Wall

本周重点报告回顾

老板电器点评：层层激励充足，开始发力中低端

公司拟对全资子公司名气电器增资。增资方为名气电器管理团队及老板电器中高层管理人员、副高级以上技术人员。“名气”为公司的中低端品牌，与“老板”高端品牌差异化经营。此次增资方案层层捆绑利益，激励充分，同时，充分体现老板电器开始借由“名气”品牌发力中低端市场的决心。

公司拟实施3 年期（锁定期1 年）员工持股计划，完善激励机制。公司上市前后多次通过合伙企业、股权激励、持股计划的方式对高管和内部员工进行激励，成效显著，这也是公司能持续十年良好增长的重要因素之一。

公司作为厨电龙头，品牌、渠道力强，我们看好公司凭借“名气”品牌，在中低端市场的发展，公司未来的市场份额有望持续提升，预计未来业绩将保持高增长，维持“买入”评级。

汇率跟踪：截止2018 年1 月12 日数据，人民币连续5 周升值。

原材料价格：本周铜、原油上涨；铝、冷轧板价格回落。

面板价格：截止2017 年12 月数据，面板价格持续下降。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。