核心观点：

投资建议： 持续推荐优质家电龙头

持续看好年底估值切换行情，持续推荐白电、小家电、厨电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔、苏泊尔、老板电器。

建议关注细分成长子行业的龙头，分享未来行业成长红利，推荐个护小家电龙头飞科电器、清洁小家电龙头莱克电气、西式小家电龙头新宝股份、集成灶龙头浙江美大、按摩椅龙头荣泰健康。

一周行情回顾（2017.12.25—2017.12.29）

沪深300 指数呈波动状态，下跌0.6%。本周家电板块表现羸弱，申万家电指数下跌2.1%，跑输市场1.5 个百分点，其中白电指数跌幅为2.1%，视听器材指数下跌1.8%。

本周行业要闻

行业动态

今年空调零售额增长超30% 受三大因素影响

洗衣机市场增速放缓 干衣机、分区洗成高地

消费者健康诉求高 高端净水市场前景可观

消费升级 四成消费者愿为高端家电买单

品牌动态

库卡高管：美的帮我们赢得更多中国市场份额

美的携手阿里打造2018 天猫新年货洗碗节

海尔等企业入选中国电子家电出口百强

破壁技术联盟标准升级 九阳主导破壁国标推动

月度行业数据回顾

产业在线洗衣机月度数据回顾（2017 年11 月）整体销量情况改善。其中，内销同比加快增长，外销同比增速由负转正。行业，产量583 万台，YoY+10%；销量580 万台，YoY+10%；内销386 万台，YoY+10%；外销194 万台，YoY+9%。

美的系内销表现优异，惠而浦系外销增速亮眼。分公司，美的系内销144 万台，YoY+27%，外销31 万台，YoY -5%；海尔内销128 万台，YoY+13%，外销20 万台，YoY+12%；惠而浦系内销20 万台，YoY -18%，外销8 万台，YoY+61%。

产业在线冰箱月度数据回顾（2017 年11 月）整体销量与去年同期持平，其中，外销保持增长，内销有所回落。行业，产量581 万台，YoY -3%；销量571 万台，YoY +0%；内销339 万台，YoY -4%；外销232 万台，YoY+7%。

海信科龙内销表现优异，奥马、美菱外销增速亮眼。分公司，海尔内销120 万台，YoY -2%，外销9 万台，YoY+1%；美的内销40 万台，YoY +0%，外销35 万台，YoY -1%；美菱内销27 万台，YoY -1%，外销21 万台，YoY+27%；奥马内销13 万台，YoY -19%，外销44 万台，YoY+28%；海信科龙内销42 万台，YoY+18%，外销26 万台，YoY -6%。

汇率跟踪：截止12 月29 日数据，人民币连续3 周升值。

原材料价格：本周铜、铝价格继续显著上升，冷轧板价格下降。

面板价格：截止2017 年12 月数据，面板价格持续下降。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。