核心观点：

投资建议：持续推荐一线龙头

持续看好年底估值切换行情，持续推荐白电、小家电、厨电龙头格力电器、美的集团、青岛海尔、苏泊尔、老板电器。

建议关注细分成长子行业的龙头，分享未来行业成长红利，推荐个护小家电龙头飞科电器、清洁小家电龙头莱克电气、西式小家电龙头新宝股份、集成灶龙头浙江美大、按摩椅龙头荣泰健康。

一周行情回顾（2017.12.11—2017.12.15）

沪深300 指数表现稍弱，下跌0.6%。本周家电板块表现亮眼，申万家电指数上涨3.5%，跑赢市场4.1 个百分点，其中白电指数涨幅达4.3%，视听器材指数下跌2.4%。

月度行业数据回顾

中怡康月度白电零售回顾（2017 年11 月）：

受双十一影响，白电线下销量同比下滑，其中空调销量同比降幅最小，白电均价持续提升。根据2017 年11 月中怡康统计数据，空调销量同比下降幅度较小，为-1.4%，冰箱、洗衣机销量同比分别下滑7.4 和12.2%，各品类销售金额同比降幅均小于销量，均价提升明显；年度累计数据，空调销量累计同比增长5.8%，其余品类累计同比销量均下降。

海尔，冰、洗销售情况相对较好；美的，空调表现优异。根据2017年11 月中怡康统计数据，冰箱，海尔表现较好，零售量微幅增长0.7%，容声冰箱11 月表现优异，零售量同比增长4.5%；空调，美的销售情况较好，零售量同比大幅增长23.4%；洗衣机，海尔表现较好，零售量同比仅下降5.1%，零售额同比增长11.7%。

本周行业要闻

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汇率跟踪：截止12 月16 日数据，人民币继续小幅升值。

原材料价格：本周原材料价格均有所上涨。

面板价格：截止2017 年11 月数据，面板价格持续下降。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。