行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

东方盛虹(000301)更新报告:业绩承压 深化一体化全产业布局

国泰君安证券股份有限公司 05-15 00:00

本报告导读:

公司2023 年以及2024Q1 业绩承压,未来有望随下游回暖业绩修复。公司拟战略性引入沙特阿美有望实现强强联合。

投资要点:

维持增持评级 ,下调盈利预测与目标价:因化工品需求承压,资产减值影响,我们下调公司2024-2025 年EPS 为0.49/0.69 元(原为0.87/1.02元),新增2026 年EPS 为0.81 元。参考可比公司给予2024 年PE24X,下调目标价为11.76 元(原为13.05 元),维持增持评级。

公司2023 年以及2024 年一季度业绩承压:公司2023 年实现归母净利7.17 亿元,同比+17.35%,扣非后净利润2.17 亿元,同比+155.20%。

非经常性损益主要是资产减值以及政府补贴。2024 Q1 公司实现归母净利2.47 亿元,同比-66.53%,环比+114.01%,扣非后净利润0.86 亿元,同比-87.63%,环比+104.68%。因油价成本上行以及产品价格压力较大,公司业绩承压,业绩低于市场预期。

看好炼化盈利逐级修复,向上空间大:2023 年布油均价约83 美元/桶,同比下滑17%,受益成本端原油成本下降,以及下游成品油以及化工品回暖,2023 年公司石化及化工新材料毛利率12.40%,同比+4.45%。根据钢联数据,国内主营炼厂2024Q1 炼油毛利680 元/吨,环比+256%。炼化板块回暖带动公司改善。

“1+N”产业布局提高抗风险能力:2023 年 1600 万吨/年炼化一体化项目全面释放,盛虹炼化实现净利润4.8 亿元,同比+12.7 亿元。2023年,公司实现了“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线的全覆盖,有望发挥规模经营优势,降低周期性波动产生的风险。

风险提示:需求不及预期,项目进展不及预期。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈