中证网讯中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。申万宏源发布研究观点称，此次中央经济工作会议中，可以看到提振消费再次成为2025年全年首要任务。2024年全年“两新”“两重”是经济工作的重要发力点。“两新”即推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，“两重”即国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，后续持续关注包括超长特别国债等财政政策在该领域的发力。

在申万宏源看来，2025年财政政策定调“更加积极”，会议要求“提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用”。货币政策部分与政治局会议保持一致，“要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。”

申万宏源表示，会议提及“探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能”，此处关注未来中央银行各类政策工具箱参与包括资本市场稳定等行为。

关于资本市场，申万宏源认为，中央经济工作会议对中期基本面展望是有积极意义的。短期可能有预期博弈，但主要矛盾的切换节奏判断不变，明年开年政策表述的边际效果钝化，基本面方向会受到国内海外政策落地的共同影响。节奏方面，12月是积极可为的窗口，但开年行情可能是偏弱的震荡市。

申万宏源短期推荐消费板块为重点，与主题活跃结合的最优选择是商贸零售板块，同时纺织服装主题含量同样更高。中期布局消费机会的话，可以偏基本面改善角度，从“两新”为核心政策抓手出发，重点关注家电、家居板块，包括消费电子补贴最终落地带来的消费提振效应。