44 家上市券商7 月营收合计487.41 亿元，环比增加36%，可比口径同比增加123%；合计净利润210.82 亿元，环比增加57%，可比口径同比增长180%。

重点推荐龙头券商中信证券、华泰证券。

7 月上市券商业绩环比+57%，同比+180%。43 家上市券商7 月营收合计487.41 亿元，环比增加36%，可比口径同比增加123%；净利润合计210.82亿元，环比增加57%，可比口径同比增长180%；中信证券、中信建投、海通证券7 月净利润位列前三，分别为20.89 亿元、16.98 亿元、14.60 亿元，东方证券、国联证券、华鑫证券环比增速位列前三，分别为1016%、481%、411%（已剔除各券商子公司分红，考虑所得税影响，如有；自2020年1 月31 日起，对中信华南进行追溯调整）。

股指全面大幅上涨，日均股基成交额翻倍。（1）7 月股市全面上涨，上证综指上涨10.90%，深证成指上涨13.72%，创业板指上涨14.65%，中小板指上涨13.38%；债市行情下滑，中证全债（净价）指数下跌0.71%。

（2）股基日均成交额13,883.22 亿元，环比增加108.46%，市场活跃度提升。（3）两融余额较6 月末增长22.44%至14,248.6 亿元，全市场股票质押参考市值较6 月末增长17.28%至4.95 万亿元。（4）股权承销1,846 亿元，环比增长89.07%，债权承销6,642 亿元，环比增加6.07%。

规范券商在第三方平台展业，放开与银行、险企合作。证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》公开征求意见：（1）放开与银行、险企合作，但应与券商存在股权控制关系或由统一金控公司控制；（2）券商应当自主运营、管理相关业务信息系统或功能模块，第三方机构仅限于提供网络空间经营场所，不得介入投资者招揽等业务环节；（3）按全成本核算的费用支付总额不得超过证券公司在第三方网络平台开展证券业务活动净收入的30%；（4）证监会将持续监测此类活动，当前券商已租用第三方平台展业的，应在规定实施起一年内完成整改，完成前不得在该平台上增加新客户或提供新服务。

《管理规定》旨在规范展业行为，维护市场秩序，建立适应互联网特点的风险防范机制，引导行业机构有序创新；同时券商经纪、证券投资咨询、基金管理与投顾业务都将迎来业务增量。

本月回顾

行情：沪深300 上涨12.75%，创业板指上涨14.65%，保险行业上涨8.39%。

证券行业上涨22.75%，互联网金融上涨13.03%。

经纪：本月市场股基日均成交额13,883.22 亿元，环比上月增加108.46%；日均换手率3.49%。

信用：本月末市场股票质押参考市值4.95 万亿元，环比上月末增加17.28%；两融余额14,248.62 亿元，环比上月增加22.44%。

承销：本月股票承销金额1,846 亿元，债券承销金额6,642 亿元，证监会IPO 核准通过68 家。

风险提示

政策出台、国际环境、疫情发展以及市场波动对行业的影响超预期。