投资要点：

1.从周期长度来看，当前制造业已经进入库存周期被动去库存阶段，设备需求有望触底反弹。设备更新政策的推出有望加快周期进程，促进更新需求的提前释放。

2.三类设备将显著受益设备更新：1）使用阶段较长，但下游资金相对紧张的设备，受益于政策支持，得以更新设备。如工程机械、轨交设备、油服设备等。2）环保要求较高，自身拥有提质提标需求的设备，有望受政策要求被动更新。如农机、船舶、化工、煤机等。3）通用设备进入库存周期向上阶段，由于设备更新政策加持，需求提升。如机床、注塑机等。

风险提示：下游需求低于预期风险，供给格局恶化风险，行业周期波动风险。