行业近况

2024 年3 月27 日，工信部、科技部、财政部、中国民航局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》，以发展通用航空制造业，加快航空装备创新应用，推动低空经济发展。

评论

确立低空经济两阶段发展目标，通用航空装备目标形成万亿级市场规模。

《方案》指出低空经济发展的两阶段目标：2027 年现代化通用航空基础支撑体系基本建立，以无人化、电动化、智能化为基数特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用；2030 年以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。我们认为，《方案》对低空经济发展提出了明确的节点目标，坚定决心推动加快低空经济布局，低空经济市场蓄势待发，有望成为我国新的经济增长极。

重点提示五大领域20 项重点任务，鼓励央地联动推进通航产业建设。《方案》重点提示五大领域重点任务，包括增强产业技术创新能力、提升产业供应链竞争力、深化重点领域示范应用、推动基础支撑体系建设和构建高效融合产业生态，并鼓励加强部门协同，强化央地联动，充分发挥首台（套）重大技术装备保险补偿政策作用，支持通用航空装备推广应用。我们认为，在五大领域重点任务的指引下，低空飞行器感知避障、自主飞行、高效储能、数据安全等部分关键核心技术有望持续加快突破，航空应急救援、低空物流配送、城市空中交通的新业态有望加速形成。

低空游览、空中交通、无人物流发展加速，产业链相关企业有望受益。随着高端化、智能化、绿色化通用航空发展新模式建立，“短途运输+电动垂直起降”客运网络、“干-支-末”无人机配送网络、满足工农作业需求的低空生产作业网络有望高效运行。建议关注率先受益低空游览、空中交通、无人物流的无人机/eVTOL制造产业链和运营/空管/无人驾驶培训相关标的1：1）eVTOL/无人机制造：亿航智能、纵横股份、万丰奥威、航天电子、航天彩虹、应流股份；2）上游材料：吉林化纤、中航高科、光威复材；3）零部件：广联航空；4）电机：卧龙电驱；5）运营/空管/无人机驾驶培训：中信海直、四川九洲、莱斯信息、纵横股份、航天宏图。

估值与建议

维持覆盖公司评级和目标价不变。

风险

低空空域改革不及预期，eVTOL适航取证不及预期。