配置策略：

虽然万亿级投资刺激最终被市场证实仅仅是情绪上的一种变化而已，但我们认为目前周期板块的估值接近底部或已经在底部，应可以得到确认。美国推出QE3 将刺激美国房地产市场的增长，借以此推动就业以及其它领域的经济回升。我们认为，国内投资在适当加大力度应是自6 月份以来的调控手段之一，QE3 也将刺激国内部分出口产业的恢复增长，但这个过程将需要3-6 个月，因此我们看好明年春节后至二季度的需求回升。基本这样的逻辑，我们认为交运的配置短期仍应以业绩稳定增长的个股为主，中周期应配置航空、铁路板块。个股我们推荐恒基达鑫、唐山港、厦门机场、上海机场。航空板块关注东方航空，铁路板块关注铁龙物流。