本报告导读：

绿色金融再次被推到风口浪尖，受益方向有三：优质绿色项目；节能环保、污染防治、资源再利用行业；监测、环评类企业。

摘要：

事件：习近平主席8 月30 日主持召开中央全面深化改革领导小组第二十七次会议，会议审议通过了《关于构建绿色金融体系的指导意见》、《重点生态功能区产业准入负面清单编制实施办法》、《生态文明建设目标评价考核办法》、《关于在部分省份开展生态环境损害赔偿制度改革试点的报告》、《关于创新政府配置资源方式的指导意见》等14 个文件。

绿色金融同时亮相G20 和深改组会议，再次被推到风口浪尖。绿色金融的措施包括：针对绿色项目的贴息、担保、产业基金、绿色债券和碳金融等。从国内绿色金融发展来看，截止16 年8 月绿色债券发行共13 只，规模150 亿；2016H 中国绿色债发行量居全球首位；2017年将建立全国碳交易市场。

预计绿色金融推广后的边际变化有四：①优质绿色项目价值凸显，PPP 吸金洼地功能有望进一步释放；②减轻节能环保、污染防治、资源再利用等行业成本端负担，拓宽绿色企业低息融资渠道。上述三类环保行业即《绿色债券支持项目目录》中的6 大类中的前3 项。③增加绿色金融实施主体（银行、证券公司）等的绿色项目评估需求。对标国际绿色金融市场，2014 年底已发行绿色债券中，经挪威国际气候与环境研究中心（CICERO）认证评估的占比达54.22%。④增加工业企业的污染治理需求。但鉴于政府目前激发市场主体活力、减轻企业负担的政策风向，此类措施的预计占比较小。

公司推荐。在此逻辑下，我们认为受益方向主要有二：污染防治类企业叠加PPP 或海绵城市主题的标的；具备监测技术优势或环评资质的标的。推荐标的：（1）聚光科技：公司立足监测，展开了系列并购，涉足污水治理、VOC 等污染防治领域；作为环境监测领域龙头企业已在PPP 项目中占据先机。（2）博世科：接收广西环科院，获得环评甲级资质，抢占环评新兴高地；PPP 主题下的高弹性标的，PPP 在手订单金额合计10.03 亿元，达市值的近20%。（3）华控赛格：公司手握排水监测软硬件核心技术；公司是最纯正的海绵城市标的，在手迁安海绵城市PPP 项目，并与江南水务等共同设立禹泽环境产业基金，投资于海绵城市等PPP 项目。受益标的：渤海股份。