摘要：

事件：公司发布2017 年三季报：公司前三季度实现营业收入54.94 亿元，同比增长43.74%，实现归属于上市公司股东的净利润32080.36 万元，同比增长19.22%，折合EPS 为0.445 元。

2017 年Q3 实现营业收入23.96 亿元，同比增长52.89%，实现归属于上市公司股东的净利润12514.16 万元，同比下降10.57%，折合EPS 为0.173 元；前三季度经营活动产生的现金流量净额为19748.64 万元，同比增长246.99%。

点评：业绩符合预期。公司业绩增长的主要原因在于电子元器件分销业务大幅增长，电子信息高端服务业体系逐步完善以及内部管理加强，成本控制带来盈利能力提升。

公司收购了鹏源70%股权，鹏源电子巩固了作为国内电力电子、新能源行业首选供应商地位。公司拥有大量电子元件相关信息数据，通过整合，提供交易、咨询、指数等附加服务，此业务将成为业绩的新增长点。

此外，公司借助现有的电子产业链、大数据优势，电子分销业务竞争力持续提升，信息增值服务业务将打造新的增长点。

盈利预测：公司是国内领先的电子信息产业高端服务提供商，并且不断完善产业链布局。我们预测公司2017-2019 年EPS 分别为0.63 元、0.72 元和0.89 元，首次覆盖给予公司“增持”评级。

风险提示：1）收购整合电子元器件分销商的不确定性；2）汇率波动风险；3）B2B 交易业务开展不达预期。