报告摘要：

本周观点——央企混改方案陆续落地，推荐中储股份和外运发展——中央经济工作会议之后，重点行业混改提速，2017 年将是混改的落地和重点突破之年，国资委已经部署了2017 年改革计划，力求包括集团层面在内的混合所有制改革有所突破，在电力、石油、天然气、铁路、民航等领域迈出实质性步伐，抓好10 家中央企业子企业混合所有制员工持股试点。1 月3 日，铁总在继交通部供给侧改革部署之后推出铁路混改工作计划，并明确普客票价调整和铁路土地经营开放的计划。依据我们近五年以来的铁路改革研究，我们判断铁路改革将成为垄断行业改革的翘楚。随着改革细则的不断落实，整体上市、混改、员工持股等将加快探索并取得更多改革成果，相关公司混改方案将逐步落地，关注中储股份和外运发展。另外我们预测一季度快递行业将继续保持大约同比40%高速增长。交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股，同时兼顾改革重组推进。本周组合：中储股份（600787）、外运发展（600270）、广深铁路（601333）、铁龙物流（600125）、湘邮科技（600476）、申通地铁（600834）、保税科技（600794）、新海股份（002120）、艾迪西（002468）、传化智联（002010）和深圳机场（000089）。

——1 月3 日铁总在年度工作会议中明确混改计划，包括理顺交通部-铁路局-铁总-路局的政令体系，推进铁路混改，推进铁路资产经营，加大土地为主的综合经营，调整普客票价等。总体上，我们判断铁路改革内容将是中观层面，实质突破进入可预期阶段。我们重点推介客票价格调整和土地经营改革龙头的广深铁路（601333）和铁路物流改革标的铁龙物流（600125）。

——继续推介快递投资组合。我们的研究表明，快递行业发展还应包括转型升级发展，供应链物流发展机会，整体上维持行业三年内55%，50%和45%增长率。维持行业整体看好的判断，短期重点推介新海股份（002120）和艾迪西（002468）40 倍PE 内买入机会。

——物流组合具有长期战略性投资机会，我们长期维持战略性看好互联网+流通

变革继续深入发展，关注长期配置机会：1、普洛斯进入战略变革的中储股份（600787）；2、无车承运人平台发展的传化智联（002010）；3、农产品流通节点型公司代表农产品（000061）；4、跨境电商物流发展代表和空地物流网络代表的外运发展（600270）；5、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通（002183）同时关注其定增审批进度。

——客运机场具有强力防守反击特征。在我国客运高速增长背景下，枢纽机场流量和增值服务在不断增长。如上海机场和深圳机场。本年度重点推介公司基本面改善的深圳机场。