行业动态

行业近况

从近期披露的2Q22 公募基金持仓数据来看，半导体行业景气度面临下行风险，机构持仓环比下降，2Q22 全球半导体产业需求分化加剧，功率、高性能芯片需求较强，手机、PC 等消费电子领域需求疲弱；通信板块市场关注度及持仓情况均处于低位。展望3Q22，我们认为电动汽车和新能源产业蓬勃发展拉动功率、模拟器件需求旺盛，5G、汽车、云游戏等将带动高性能计算芯片需求增长。

评论

半导体/面板：行业景气度面临下行风险，机构持仓环比下降。2Q22 公募基金半导体仓位环比下降0.57ppts 至5.07%，富瀚微、东山精密、立昂微、华润微等个股获增持较多，沪（深）港通方面，北上资金增持卓胜微、斯达半导、法拉电子等。我们认为，2Q22 全球半导体产业需求分化加剧，智能手机、PC 及其他消费电子需求下行，相关芯片需求疲弱，制造环节面临产能利用率下降风险。展望3Q22，我们认为全球半导体行业总体处于下行周期，结构化特征明显。电动汽车和新能源蓬勃发展拉动功率、模拟器件需求旺盛，5G、汽车、云游戏等带动高性能芯片需求增长。

消费电子：需求低迷致2Q22 板块承压，建议择优逢低布局。2Q22 基金主要增持欣旺达、德赛电池、环旭电子等标的，沪（深）港通方面，北上资金主要增持工业富联，南下资金主要增持舜宇光学。我们关注到，消费电子公司越来越多地进军汽车电子市场，部分公司在二季度也获得了更多的关注。展望3Q22，我们认为，随着下半年手机旺季到来，尤其苹果产业链进入拉货周期，消费电子板块有望走出低谷，环比持续改善。ARVR和新能源汽车有望成为未来的核心增长驱动力。

通信/安防：市场关注度及持仓情况处于低位。2Q22 基金主要增持中天科技、中兴通讯等标的。沪（深）港通方面，北上资金主要增持中天科技、中兴通讯，南下资金主要增持中国移动。我们认为，虽然当前由于运营商设备产业链面临电信资本开支下行以及互联网中心资本开支下行的潜在风险，关注度持续较低，但优质的细分赛道如海底电缆、企业通信、物联网模组等龙头标的仍受到基金持仓的青睐。展望3Q22，我们建议关注受益于海上风电项目持续落地的电缆龙头中天科技和亨通光电。

估值与建议

我们维持覆盖公司的盈利预测及目标价不变。

风险

疫情恢复不及预期，中美贸易摩擦进一步发展，个股业绩不达预期。