事项：

2024 年3 月21 日，农业农村部畜牧兽医局发布关于公开征求《中华人民共和国农业农村部公告（征求意见稿）》，该征求意见稿发布背景为进一步做好非洲猪瘟常态化防控工作，降低生猪屠宰环节病毒扩散风险，切实保障生猪产业健康发展，落实完善生猪屠宰环节清洗消毒和非洲猪瘟检测制度。

国信农业观点：1）我们认为2023 年底北方猪瘟疫情对行业的影响被低估，非洲猪瘟新疫情下，行业整体防控压力不小。本次征求意见稿加强了生猪屠宰环节对非瘟病毒防控的严格管理，彰显了农业农村部畜牧兽医局对于非瘟防控的重视。在非瘟疫情常态化下，监控好屠宰环节有利于产业长期健康发展。2）目前猪价淡季不淡，表现超预期。近期猪价走强的原因有两方面，一方面是2023Q4 北方猪病带来的产能去化幅度较大造成；另一方面，行业对今年下半年高猪价基本面形成一致预期，二次育肥与压栏惜售较多，驱动猪价提前反应基本面。3）行业从2022 年底开始重回产能去化，截至目前已持续一年多；另外2023 年下半年北方生猪疫情对阶段性产能扰动很大。我们认为后续产能大趋势会延续去化，尤其是南方即将进入雨季，考虑到南方养殖密度大幅提升，行业可能会持续受到非瘟疫情干扰。在实际行业产能不多的情况下，后续潜在重新亏损和猪瘟疫情都可能启动大周期反转。4）投资建议：猪周期已进入右侧，看好年内猪价景气回升，当前板块估值仍处于底部位置，估值修复空间充裕。核心推荐：华统股份、天康生物、巨星农牧、唐人神、新五丰、牧原股份、温氏股份等。5）风险提示：不可控的动物疫情引发的潜在风险，猪价大幅波动带来的盈利波动风险。