本周观点:政策持续调控加上基本已完成全年目标,大部分开发商并未出现往年年底冲量大规模推盘的状况,上周重点城市推盘量环比下降56.6%,成交亦延续低位,环比下降9%。本周公布70 个大中城市11 月房价环比上涨0.6%,涨幅较10 月缩小0.5 个百分点,预计后续将持续收窄。个股投资方面,建议把关注下投资机会:1)基本面优质的蓝筹白马股保利、招商、首开、北京城建等,但“旧逻辑”投资思维影响下,基本面下行仍会对传统地产估值形成一定压制,建议做好择时和波段操作; 2)有业绩支撑的转型股万业、中体、广宇、宋都等及潜在转型个股;3)国企改革标的空港股份、鲁商置业、深圳本地国企等。

本周成交:成交环比下降。本周重点城市成交48496 套,环比降9%,同比降34%,其中一线城市环比降17%,二线城市环比降11%,三线城市环比升15%,低于2016 年周均16.3 个百分点,2016 年日均成交环比2015年升18.8%。推盘量下降,去化率环比上升。上周(12.12-12.18)重点城市新开盘21 个项目,推出房源5204 套,环比降56.6%,低于2016 年均值34.5 个百分点。平均去化率78%,环比升12 个百分点。一手商品房12 月日均成交:环比上升同比下降。截止12 月24 日,12 月重点城市日均成交套数环比升2%,同比降23%。其中一线城市环比升15%(同比降32%),二线城市环比降1%(同比降19%),三线城市环比升9%(同比降29%)。二手房成交环同比下降。本周二手房整体成交套数环比降10%,同比降63%。19 城二手房挂牌套数环比升4.5%。在经历前期房源整理后,挂牌量继续小幅回升,12 月24 日19 城市二手房挂牌套数27.9 万套,周环比上升4.5%,其中深圳升0.35%、北京升0.12%、沪升6%、广州升1.7%。

本周动态:事项:国家统计局公布11 月70 个大中城市房价数据。平安观点:房价涨幅继续放缓,但短期大幅调整亦难以看到。11 月70 个大中城市房价环比上涨0.6%,涨幅较10 月缩小0.5 个百分点。其中一线、二线、三线房价环比分别上涨0.1%、0.5%和0.7%。11 月房价同比上涨10.8%,涨幅较10 月扩大0.4 个百分点,其中一线、二线、三线房价同比分别上涨29%、18.5%和5.6%。从下半年主要城市持续调控及近期中央经济会议政府态度来看,预计短期房价政策调控难以松动,房价上涨将持续放缓。但是从国庆后我们草根调研来看,低库存叠加资金状况良好,大部分开发商并无降价动力,因此房价大幅调整短期或也难以看到。

风险提示:基本面大幅恶化风险。