3月14日，*ST旭蓝发布公告称，公司非经营性资金占用75.27亿元，清收未有实质性进展，目前未有偿还的实质性方案及明确时间表，公司股票可能被终止上市。

*ST旭蓝于3月7日起被实施退市风险警示。根据此前公告，公司在5月6日前如不能解决资金占用问题，退市将成为现实。

但是，3月12日、3月13日，*ST旭蓝连拉两个涨停板。

3月14日，在公司发出可能被终止上市的风险提示公告后，*ST旭蓝又上演了“地天板”走势，早盘大幅低开后一度跌停，但其后快速拉至涨停，截至午间收盘，报0.86元/股，涨幅4.88%，成交额1.12亿元，换手率12.76%。

重组与重整常被*ST公司当做保壳的“救命稻草”。根据《上市公司重大资产重组管理办法》，公司及控股股东被立案调查期间，不得实施重组上市或发行股份购买资产。

退市风险近在眼前，*ST旭蓝及控股股东已两次被证监会立案调查，公司涉嫌信息披露违法违规，几乎无法采取重组或重整的手段“自救”。

退市迫在眉睫

根据公告，2024年7月5日，*ST旭蓝收到深圳证监局下发的责令改正决定，要求公司在六个月内归还非经营性占用资金77.96亿元。责令整改事项的期限已于2025年1月5日届满，*ST旭蓝未能在整改期限届满前完成整改，股票自1月6日开市起停牌，并于3月7日复牌，并自复牌之日起被实施退市风险警示。

*ST旭蓝表示，若在被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未完成全部非经营性资金占用整改，深交所将决定终止公司股票上市交易。

当前，部分投资者对*ST旭蓝通过重组或重整实现保壳仍存有不切实际的想法。

不过，根据最高法、证监会《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》第九条的规定，控股股东、实际控制人及其他关联方违规占用上市公司资金、利用上市公司为其提供担保的，原则上应当在进入重整程序前完成整改。尽管公司声称正督促关联方筹措资金，但最新的公告显示，截至3月14日，*ST旭蓝非经营性资金占用的清收工作依旧没有实质性进展，也没有出台偿还的实质性方案和明确时间表，公司不符合进入重整条件。

2025年1月25日，*ST旭蓝披露《2024年度业绩预告》，预计公司2024年度归属于上市公司股东的净利润亏损3亿元—5亿元。公告称，由于公司非经营性资金占用及财务公司存款问题是否能如期解决存在重大不确定性，若前述两项全额计提坏账准备，最高计提坏账金额约为96亿元，这将可能导致公司2024年度净利润增加亏损96亿元，同时可能致使公司2024年末净资产相应幅度减少。

多重风险叠加

*ST旭蓝的前身可追溯到1994年上市的宝安地产，早期主要从事地产业务。2015年，东旭集团入驻后，*ST旭蓝开始向“新能源+地产”双轮驱动转型，后逐步聚焦新能源与生态环保领域。然而，如今公司却面临着前所未有的危机，多重风险叠加。

2024年12月31日，*ST旭蓝收盘价首次跌破1元，至0.95元/股。目前，公司股价已连续8个交易日收盘价低于1元。根据《深圳证券交易所股票上市规则(2024年修订)》，若连续20个交易日收盘价均低于1元，将被终止上市，且不进入退市整理期。

财务方面，*ST旭蓝也深陷连续亏损泥潭。2023年财报显示，*ST旭蓝营业收入同比下滑50.94%至14.89亿元，归母净利润为-1.76亿元，2021年至2023年连续三年亏损，累计亏损超10亿元。2019年至2023年，*ST旭蓝累计亏损已超过30亿元。

2024年前三季度，*ST旭蓝新能源业务收入进一步下滑，营业收入仅为7.98亿元，同比下降47.68%，归母净利润为-1.31亿元，而上年同期实现净利润4688万元;经营活动现金流净额也大幅减少。

此外，*ST旭蓝还面临其他困境。2024年5月8日，因*ST旭蓝未在规定期限内披露2023年年报，证监会对其立案调查;2024年9月6日，因涉嫌信息披露违法违规，证监会对*ST旭蓝及其控股股东立案调查。

截至2024年9月30日，*ST旭蓝控股股东东旭集团质押公司股份数量占其所持公司股份数量的比例为99.35%，东旭集团有限公司所持公司股份被冻结数量占其所持公司股份数量的比例为100%。