3 月单月同环比持续改善，累计同比回正

亿翰数据显示，2023 年3 月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比增长34.0%，同比增长19.4%，同比增速较2023 年2 月降低2.5 个百分点；1-3 月累计销售金额同比增长3.5%，增速较1-2 月上升9.8 个百分点。随着需求端政策的逐步落地，居民购房需求逐步释放，叠加3 月末新房推盘增加，房地产市场热度得以延续。

TOP10 门槛提升明显，单月同环比增长的房企数量有所下降2023 年1-3 月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100 房企的销售金额入榜门槛分别达459、211、130、73、28 亿元，同比+23.9%、-2.2%、-13.5%、-10.1%、+12.2%，其中TOP10 门槛提升最为明显。百强房企单月销售金额中67 家环比增长，较2 月减少12 家，45 家同比增长，较2 月减少7 家。2023 年3 月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100 单月销售金额同比+2.8%、+37.5%、+19.2%、+17.3%、+ 1.9%、-21.6%，增速较2023 年2 月分别+5.4、-3.6、-3.6、+16.9、-13.7、-15.2个百分点。

央国企同比增幅扩大，复苏节奏明显快于民企

百强房企中，央国企和民企1-3 月累计销售额的同比增速分别为+52%、-25%，增速较23 年1-2 月分别+11、+7 个百分点。TOP50 中累计同比实现增长的房企有23 家，较23 年1-2 月持平，其中1-3 月累计增速超50%的上市房企包括：保利置业（+260%）、越秀地产（+215%）、华发股份（+112%）、金融街（+111%）、金隅股份（+109%）、电建地产（+95%）、国贸地产（+87%）、中海地产（+73%）、华润置地（+72%）、滨江集团（+61%）、信达地产（+55%）、招商蛇口（+53%）、建发房产（+52%）。

3 月景气度持续回升，分化将成为4 月主旋律

3 月1-28 日，60 城新房日均成交面积较2 月日均+16%，其中一线、二线、三线城市分别+27%、+18%、+8%，各线城市热度延续情况已呈现分化态势。

我们认为，在整体繁荣的2 月之后，供给的分化决定了公司乃至城市的分化，4 月同样如此，有更多供给弹性的城市和公司将会延续增速。重点推荐：1）A 股开发：华发股份、万科 A、建发股份、滨江集团、招商蛇口、金地集团、新城控股；2）大股东具备资源的房企：城建发展、华联控股；3）港股开发：华润置地、中国海外发展、龙湖集团；4）物管公司：华润万象生活、中海物业、保利物业、万物云、招商积余、新大正。

风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。