2 月同环比改善明显，销售端春意渐近

亿翰数据显示，2023 年2 月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比增长25.6%，同比增长19.7%，同比增速较2023 年1 月提高47.2 个百分点，主要受春节错位因素的影响；1-2 月累计销售金额同比下降6.9%，跌幅较2022 年12 月单月收窄24.5 个百分点，得益于疫情防控优化以及楼市需求侧政策的持续发力，销售端呈现初步回暖的迹象。

TOP10 门槛提升明显，单月同环比增长的房企数量明显增加2023 年1-2 月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100 房企的销售金额入榜门槛分别达250、127、78、44、16 亿元，同比+24.5%、-14.2%、-22.5%、-17.0%、-2.9%，其中TOP10 门槛提升最为明显。百强房企单月销售金额中76 家环比增长，较1 月增加61 家，50 家同比增长，较1 月增加22 家。2023 年2 月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100 单月销售金额同比增长-4.5%、39.9%、22.2%、1.7%、8.2%、-9.9%，增速较2023 年1 月分别+20.4、+52.3、+47.2、+23.3、+46.9、+42.8个百分点。

央国企仍然保持相对优势，民企同比降幅收窄

百强房企中，央国企和民企1-2 月累计销售额的同比增速分别为+39%、-31%，增速较2022 年12 月分别+40、+24 个百分点。TOP50 中累计同比实现增长的房企有23 家，较22 年12 月单月增加15 家，其中1-2 月累计增速超50%的房企包括：保利置业（+234%）、越秀地产（+185%）、金隅股份（+112%）、金融街（+106%）、电建地产（+91%）、华发股份（+85%）、邦泰集团（+63%）、华润置地（+60%）、中海地产（+58%）、招商蛇口（+52%）。

景气度恢复值得期待，持续看好地产板块

近期贝壳二手房市场景气指数、经纪人KMI 指数等领先指标有所修复，反映市场仍在筑底阶段，但已初现复苏迹象。我们认为，在行业复苏和政策呵护的背景下，后续景气度恢复值得期待，持续看好房地产板块的贝塔机遇，看好优质头部房企将融资优势转化为拿地和销售优势。中长期看好：1）A股开发：华发股份、万科A、建发股份、滨江集团、招商蛇口、金地集团、新城控股；2）大股东具备资源的房企：城建发展、华联控股；3）港股开发：

华润置地、中国海外发展、龙湖集团；4）物管公司：华润万象生活、中海物业、保利物业、万物云、招商积余、新大正。

风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。