基本面仍在探底，期待针对市场托底的政策出台

11 月统计局数据显示房地产基本面正在二次探底，但中央经济工作会议和副总理的地产表态均传递出积极的政策信号，我们看好针对市场托底和房企纾困政策的持续演绎，地产板块有望迎来贝塔机会，重点推荐：1）A 股开发：华发股份、万科 A、金地集团、建发股份、滨江集团、新城控股、招商蛇口；2）具备资源整合空间的房企：城建发展，华联控股；3）港股开发：

中国海外发展、华润置地、龙湖集团；3）物管公司：华润万象生活、中海物业、保利物业、万物云、招商积余、新大正。

12 月百强房企销售环比增长，同比降幅与11 月基本持平亿翰数据显示，2022 年12 月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比增长33.4%，同比下降31.4%，降幅与11 月基本持平；1-12 月累计销售金额同比下降40.7%，降幅较1-11 月收窄1.0 个百分点。百强房企单月销售金额中70 家环比增长，较11 月增加37 家，27 家同比增长，较11 月增加2 家。

TOP30 梯队12 月销售金额同比降幅收窄，全年各梯队门槛均显著下滑2022 年12 月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100 单月销售金额同比增长-1.5%、-4.2%、-35.2%、-47.1%、-59.7%、-44.3%，增速较2022 年11 月分别+23.6、+3.1、+4.5、+2.8、-5.2、-7.2个百分点。2022 年1-12 月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的销售金额入榜门槛分别达1700、865、640、352、110 亿元，同比-41.4%、-49.4%、-46.7%、-44.4%、-39.9%，各梯队门槛均显著下滑。

央国企保持相对优势，民企销售下滑明显

百强房企中，1-12 月央国企和民企累计销售额同比增速分别为-19%和-53%，相较1-11 月，央国企提升2pct，民企持平，其中12 月同比增速分别为-1%和-53%。TOP50 中12 月同比增速实现增长的房企有8 家，较11月减少4 家，分别为国贸地产、保利发展、滨江集团、仁恒置地、绿城中国、越秀地产、华润置地、建发房产。TOP50 中2022 年度销售额同比降幅收窄至10%以内的有7 家，分别为越秀地产（+9.4%）、建发房产（-0.7%）、仁恒置地（-1.0%）、华发股份（-1.4%）、国贸地产（-2.1%）、华润置地（-4.6%）、滨江集团（-9.0%）。

风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。