本报告导读：

山东省高新能源占比对现有电力系统调节系统提出挑战，爬坡辅助服务市场化容量交易机制加速完善，重申火电灵活性改造+储能的投资机会。

摘要：

事件：

国家能源局山东监管办公室编制《山东电力爬坡辅助服务市场交易规则（征求意见稿）》，征求意见至2023 年9 月。

点评：

山东省新能源装机占比已达44%，高比例随机性新能源接入对电力系统灵活调节能力提出挑战。根据国家能源局山东监管办，截至2023 年7 月，山东省新能源装机达7470 万千瓦，占全省总装机比例44%。根据山东省能源发展“十四五”规划，目标新能源装机规模达到8000 万千瓦以上，力争达到9000 万千瓦。“十四五”末期新能源装机占比将进一步提升，光伏负荷的波动性使得山东省已出现光伏大发日中午负荷深V 型曲线。

目前山东省现有系统调节能力已出现不足，引入爬坡辅助服务，市场化手段鼓励负荷调节速率较强的主体调整出力，维持系统功率平衡。1）目前，山东省系统的调节能力已不能满足实际需求。在现货市场，部分时段已出现系统调节能力不足的情况，2022 年实时市场共出现爬坡能力不足219次。调节能力不足导致尖峰电价增加用电成本，同时增加系统二次调频压力。2）本次爬坡辅助服务分为向上爬坡和向下爬坡两类产品，直接调度的并网公用发电机组、独立储能和独立助服务提供商均可作为爬坡辅助服务的供应商。通过交易爬坡辅助服务容量，与实时电能量市场联合出清。

参照美国加州，市场化定价爬坡辅助服务鼓励灵活性火电、储能参与，有效保障系统的调节能力。伴随加州光伏装机提升，日内负荷“鸭型曲线”现象逐渐明显，显示电网调节难度提升。加州电网通过规划储能装机，设立容量市场、电能量及辅助服务市场交易规则，以电源侧调节负荷出力、电网侧提供辅助服务、用户侧调节等方式平滑出力曲线、保证电网稳定。

投资建议：新能源装机并网提升对电力系统灵活性调节能力提出挑战，为保障电网安全稳定运行、避免尖峰电价过高用电成本，我国以市场化资源调配为核心的新型电力系统加速建设。我们认为，有望带动电源侧火电灵活性改造+储能市场释放。推荐：1）推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保、清新环境，推荐烟气监测设备龙头雪迪龙。2）灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的。3）电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。

风险提示：新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、技术迭代的风险、重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。