行业近况

近期人工智能领域大模型发展动态频出。3 月15 日，OpenAI正式发布多模态预训练大模型GPT-4，在此前GPT-3.5 基础上性能迎来进一步升级；3 月16 日，百度正式发布类ChatGPT产品“文心一言”，并从文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成等五方面进行了演示。

评论

GPT-4：多模态能力、语义理解、可控性等方面得到进一步增强。1）多模态能力。GPT-4 新增图生文能力，且识图分析能力较强，能够清晰解释梗图搞笑之处或图片异常之处；2）语义理解。一方面，基于GPT-4 的ChatGPT输入信息容量由原本3000 字上限拉高至2.5 万字，信息接收能力更强；另一方面，GPT-4 语义理解能力、生成内容创意度均得到提升，在人类测试与机器学习测试中均取得较GPT-3.5 更优的成绩；3）可控性。基于GPT-4 的ChatGPT一改此前单调的语言风格，允许用户在限制范围内决定ChatGPT的对话风格，给予用户更加私人化的聊天体验。我们认为GPT-3（2020 年）、ChatGPT（2022 年）、GPT-4（2023 年）的发展脉络展现了大模型较强的学习能力，其未来迭代潜力或许仍将持续释放。

百度文心一言：依托ERNIE文心大模型技术底座，推出中国的“ChatGPT”。

百度自2019 年推出ERNIE 1.0 以来，5 年来不断更新迭代，ERNIE 3.0 Titan的参数规模已达2600 亿个。文心一言依托ERNIE和PLATO，结合知识增强、检索增强、对话增强、有监督精调、人类反馈、提示等技术，具备文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成等能力，当前已与650家企业形成生态伙伴关系。我们认为，文心一言当前技术水平仍有提升空间，公司也在发布会中正视现存的不足，其推出有助于收获更多用户反馈，加速迭代优化进程。

算力是支撑大模型发展的重要环节。GPT-3的训练基于微软Azure超算系统，OpenAI 2022 年全年算力和数据支出达4.16 亿美元，足见算力投入之大。

百度文心大模型的持续迭代得益于其在智算中心和芯片的投入，公司在阳泉、徐水、定兴三地均建有云计算中心（全部建成后服务器数量可达48 万台），且昆仑芯2 代已在文心大模型中广泛应用。我们认为，大模型需要对海量的语料信息进行训练，大规模的算力底座有望成为不同模型之间重要的竞争壁垒。

估值与建议

建议关注：1）半导体：深科技、海光信息（未覆盖）、胜宏科技（未覆盖）、沪电股份（未覆盖）等；2）算力基础设施：ICT设备厂商中兴通讯、紫光股份（未覆盖）、联想集团、锐捷网络（未覆盖）、中科曙光等，光通信产业链厂商中际旭创、新易盛、天孚通信（未覆盖）、亨通光电等；3）行业解决方案：海康威视等。维持相关公司目标价与评级。

风险

ChatGPT、文心一言相关算法技术及应用商业落地进展不及预期。