2022年 公司实现营业总收入151.99亿元，同比+11.16%， 2023年Q1实现营收40.71 亿元，同比+46.13%。公司的玻璃产品、电子玻璃及显示器产品、太阳能及其他产品分别实现营业收入100.57、16.43、38.89 亿元，分别同比-9.40%、-13.60%、+257.46%。

2022 年公司实现综合毛利率27.58%，较去年-7.49pct。2023 年Q1 实现综合毛利率22.24%，较去年同期-6.11pct。公司的玻璃产品、电子玻璃及显示器产品、太阳能及其他产品毛利率分别为23.94%、24.19%、35.61%，分别同比变动-12.11pct、-10.79pct、-25.54pct。

2022 年公司实现销售净利率13.44%，较去年+1.99pct；期间费用率为12.01%，同期比较-0.36pct。销售费用率为2.06%，同比上升0.08pct，销售费用同比+15.91%；管理费用率为4.73%，同比下降0.79pct，管理费用同比-4.47%；研发费用率为4.24%，同比上升0.48pct，研发费用同比+25.87%；财务费用率为0.98%，同比下降0.13pct，财务费用同比-1.96%：

2022 年资产减值损失为1.56 亿元，信用减值损失0.48 亿元。

2022 年公司经营性现金流净额为+19.57 亿元，同比-49.81%；每股经营性现金流净额为+0.64 元，较去年-0.63 元/股。

盈利预测及评级：我们调整盈利预测，预计公司2023-2025 年的归母净利润分别为24.65 亿元、29.62 亿元、35.75 亿元，4 月26 日收盘价对应的PE 分别为8.2、6.8、5.6x，维持“增持”评级。

风险提示：原材料价格上涨、宏观经济下行、行业竞争加剧、产品价格波动。