重点推荐：（1）玻璃行业：2023 春节后第四轮开复工率继续走强，基建等重大工程的投入有望促进玻璃行业需求回升。据百年建筑调研，截至2023 年2 月21 日，全国1.22 万个工程项目开复工率为86.1%，周环比提升9.6 个百分点。到3 月中旬，国内浮法玻璃市场需求较前期继续好转，玻璃原片价格多地再次提涨，浮法玻璃价格局部上涨至均价1750 元/吨附近。此外，近期政府工作报告中显示我国正加强住房保障体系建设，政策支持带动上游玻璃市场进入新一轮上升期，行业有望恢复性增长。（2）玻纤行业：近日，住房和城乡建设部印发《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》明确，到2025 年城镇新建建筑全面建成绿色建筑。随着绿色建材应用比例的提高，玻纤需求将得到恢复。此外，风电储能在两会期间倍受关注，会中建议推进新能源储能装机规划，发掘风电、储能潜力。根据国家统计局数据1-2 月风力发电同比增长30.2%，央视财经亦指出1-2 月风电开标规模同比大幅增长112.09%，玻纤需求有望增长。

目前玻璃纤维业保持上涨趋势，维持行业“推荐”评级。

推荐玻璃：2 月浮法玻璃市场仍处于季节性淡季，价格重心逐步有所下移，但调整幅度较为有限，成本支撑偏强。3 月初浮法玻璃市场交投好转明显，部分区域库存得到一定削减。供应上产能方面，3 月份仍有1 条产线预期冷修，1-2 条产线预期点火，总体产能有增加预期，供应压力释放可能在3 月底或4 月上旬。需求上终端订单有好转预期，原片刚需支撑转强，中下游存补货预期。成本高位坚挺，支撑价格。关注国内外布局TCO 生产线具有先发优势的金晶科技；关注龙头企业福莱特、旗滨集团。

推荐玻纤：玻纤行业月内价格稳中局部下调，多数厂报价持续稳观望。无碱池窑粗纱市场整体仍延续偏弱走势，需求方面短期下游备货意向不大。池窑厂库存继续攀升情况下，不乏部分厂针对部分客户执行一单一谈操作。电子纱及电子布价格均有松动，降后市场走货未见明显恢复。需求端来看，下游PCB 市场整体开工率仍不高，且成品库存较高下，短期中下游备货意向偏淡。后期各厂价格受成本端支撑，大概率趋稳运行。个股方面建议重点关注具备高模风电纱优势的龙头企业中国巨石、中材科技。

水泥：水泥行情逐渐回暖。全国施工项目节后开复工率已超过去年 农历同期，需求带动行业发展向好。3 月中旬水泥价格大幅上涨，受大规模企业复工生产影响，全国出货率环比提升3 个百分点。各地需求表现不一，部分地区受益于各地重大工厂项目复工以及恰当的错峰生产方案，下游需求增速较快，出现供不应求的情况，库存小幅下降；而项目缺乏的地区，库存依旧处于高位，需求有待恢复。

当前推荐水泥龙头企业上峰水泥、海螺水泥，建议重点关注天山股份。

消费建材：两会期间，多位人大代表也争相提议推进国内建材的绿色低碳转型升级，支持建设碳减排的核算规范体系。同时各地频出利好政策引领消费建材步入低能耗领域。（1）防水：新规落地带动行业扩容，同时对行业头部企业利好，推荐防水龙头东方雨虹、科顺股份；（2）管材：推荐行业龙头港股中国联塑、伟星新材；（3）涂料：推荐涂料行业龙头三棵树、亚士创能。

风险提示：宏观环境出现不利变化；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策发力不及预期。