近期，业界围绕特斯拉等车企在研发和宣传的4680 为代表的大圆柱电池讨论较多，理论上讲，大圆柱电池确实可以比较有效的降低电芯成本并且提升能量密度。如果以4680 为代表的大圆柱电池推广成功，预计高镍、含硅负极等新技术推广会加速，其封装工艺、极耳工艺也会有变化。

4680 理论上确实可以提升性能并减低成本。理论上看，4680/4695 等大尺寸圆柱电池，确实可以有效降低壳体在单位电池容量上的占比，其结构件、焊接数量也显著减少，生产组装效率也更高，这都最终将体现为电池重量能量密度提升与成本的下降。同时，特斯拉采用无极耳技术有望有效降低内阻，能一定解决其散热问题。

大圆柱电池的推广可能促进相关新技术应用。特斯拉与欧系车企可能也都会考虑在新车型中逐步采用大圆柱电池，随着大圆柱电池的应用，预计高镍的发展会加快，含硅负极材料使用比例也会提升；而其外壳制造工艺、极耳焊接等环节可能也会相应的进步与变化。

工艺创新和材料创新一起推动锂电创新加快。大圆柱电池、刀片电池、干法制备电极、无极耳焊接，都是工艺体系的变化。近几年，锂电池的工艺创新出现的更多，已经成为未来锂电技术进步与迭代的重要构成。

结论：继续推荐在储备大圆柱的电池公司：宁德时代、亿纬锂能；继续推荐或关注受益的高镍、含硅负极、FSI 等公司：璞泰来、天赐材料、中国宝安、容百科技、当升科技、中伟股份等；关注与装备制成相关的公司，斯莱克（机械覆盖），海目星（机械覆盖）。

风险提示：大圆柱安全性稳定没有充分解决，供应链不够导致使用与普及低于预期，供应链瓶颈导致电动车短期需求低于预期。