本报告导读：

在住宅周报、土地双周报基础上，我们推出商业地产数据跟踪。全面深度分析8个城市写字楼、高端住宅、零售物业和工业物业的表现。

摘要：

写字楼空置率：由于经济放缓、新增项目入驻率较低，上海、重庆、成都写字楼空置率上升。

写字楼租金：广州、深圳、天津、成都办公楼市场租赁需求减弱，写字楼租金环比下降，同比增幅缩窄。上海优质写字楼市场表现平稳，租金环比增速持平，同比增幅缩窄。北京、重庆优质写字楼需求旺盛，租金环同比增幅都有扩大。

写字楼租售比：天津租售比下降较大，降至8.2%，但仍处于7大城市最高位。成都、上海、广州、略降，分别为7.8%、6.2%、5.8%。

北京、深圳分别稳定在6.4%、4.3%，只有重庆租售比有所上升，由5.3%略升升至5.4%。

高端住宅租金: 2季度住宅市场回暖，改善性需求入市。北京、上海、深圳、天津高档住宅租赁需求较强，租金同环比都上升，其中北京、深圳幅度缩窄，上海、天津幅度扩大。广州环比持平，同比上升但幅度缩窄。杭州租金环比下降，同比上升但幅度缩窄。重庆环比上升，同比下降。成都同环比都下降，但幅度缩窄。

高端住宅租售比:上海、杭州与1季度持平，都维持在2.6%。上海、深圳、天津、成都较1季度上升，分别为3.7%、2.4%、2.3%、3.8%。

广州、重庆下降，分别为2.3%、3.1%。

零售物业空置率: 上海、杭州空置率略升，但杭州空置率在八大城市中处于最低水平。深圳空置率持平，北京、广州、天津、重庆、成都空置率下降。

零售物业租金：成都环同比都下降，但幅度缩窄。上海、深圳环同比都上升，但幅度缩窄。杭州环比上升但幅度缩窄，同比上升但幅度扩大。北京、重庆环比下降，同比上升但幅度缩窄。天津环比持平，同比下降。广州环比上升，同比下降且幅度扩大。

工业物业：北京、重庆、成都物流仓储租金环比上升且幅度扩大，同比上升但幅度缩小。上海、杭州、天津物流仓储租金环同比都上升且幅度扩大。广州租金环比下降但同比上升且幅度缩小。深圳租金环比持平但同比上升且幅度缩小。

12年PE主流公司10倍，RNAV折42%，其中商业地产PE 14倍，RNAV折45%。建议增持优质商业地产公司：金融街、世茂股份、陆家嘴、浦东金桥、中国国贸等。