报告摘要：

本周观点：

看好轨交板块，标动招标放量和城轨通车爆发将成为行业增长的主要推动力。轨交行业基本面持续改善：从高铁通车里程来看，2017 年是近年来高铁通车的低点，预计仅通车1700-1800 公里，未来三年通车里程将持续增长，到2020 年通车里程超过7000 公里。对应的动车招标量也将上升，未来标动会成为动车招标的主力。“十三五”期间，城轨新增营业里程将至少同比翻倍， 2017 年新增开工里程和营业里程超过1000 公里，标动招标放量和城轨通车爆发将成为行业增长的主要推动力。

投资建议：重视龙头，重视铁路核心零配件标的，重视城轨稀缺性标的，关注三方面机会：一是铁路后市场最具弹性，建议关注积极布局后市场的企业；二是关注标动核心零部件供应商；三是城轨投资节奏和规模将超预期，“条块状”市场格局下关注轨交建设积极的城市和区域相关标的。

推荐组合：

中国中车、春晖股份、康尼机电、众合科技、佳都科技、永贵电器、运达科技、新筑股份、神州高铁、辉煌科技

风险提示：

轨道交通建设投资不及预期；国产化推进受阻；系统性风险。