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10月18日，国家统计局公布了2012年1-9月份全国房地产运行数据及70大中城市商品房价格指数。

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70城房价总体趋稳，利于缓解舆论压力，利好地产股

统计局今日公布1-9月全国房地产运行数据，我们根据全国商品房销售面积和销售额计算得出9月住宅成交均价5459元/平方米，同比上涨11.24%，环比下跌4.44%，单月全国住宅成交均价自2012年7月起已连续两月环比下跌。

从今日公布70个大中城市新建商品房住宅价格指数数据来看，1-9月70大中城市房价同比、环比上涨城市数均呈现总体趋稳的态势，同比上涨城市及环比上涨城市数量分别较上月减少2个和5个城市，结合上述单月住宅成交均价数据的变化，我们认为目前全国房价整体趋稳，这将有利于缓解舆论压力，有利于地产股投资。

销售累计同比增速持续向好符合预期

1-9月商品房销售面积累计值达68441万平米，同比减少4%，较上期同比跌幅缩小0.1%；商品房销售额累计值达40354亿元，同比增长2.7%，较上期同比增幅扩大0.5%；销售累计同比增速自今年2月份见底以来，保持持续向好的态势符合我们的预期。

另根据我们跟踪的41城新房成交数据显示，自今年上半年在去年旧箱体上方15%处形成新箱体之后，随着楼市回暖加速，在6-7月间，成交再度突破新箱体创出年内新高，虽然在十一“黄金周”假期的影响下，十月第一周数据出现异常值，但经过第二周的修复41城新房成交数据仍处于旧箱体顶部区域，成交回复情况较好。

此外，市场可售量自9月第三周开始呈现小幅震荡上行的运行态势，结合该数据可以看出，市场推盘节奏明显加快，供应增加对销量增长有一定的带动作用，同时，因近期个人按揭贷款利率优惠幅度较前期有所收窄，且未来变动趋势并不乐观，为保证去化，开发商在定价方面仍较谨慎，因此我们认为，若无政策波动，未来数月房价表现将相对平稳，而考虑到去年四季度成交平淡等因素，我们预计全国商品房销售面积及销售额同比增速向上运行的趋势仍将继续，全年全国商品房销售额有望实现正增长。

房地产开发投资累计增速趋缓、新开工、土地购置累计降幅扩大短期仍有利于地产股

1-9月份，房屋新开工面积135014万平方米，下降8.6%，降幅比1-8月份扩大1.8个百分点。1-9月份，全国房地产开发投资51046亿元，同比增长15.4%，增速比1-8月份下降0.2个百分点。1-9月份，房地产开发企业土地购置面积26033万平方米，同比下降16.5%，降幅比1-8月份扩大0.3个百分点；土地成交价款5309亿元，下降11%，降幅扩大3.4个百分点。

根据中原数据显示：9月土地市场迎来成交高峰，北京单月土地出让金达到257.37亿元，已经超越前8个月总和；

根据中国指数研究院数据显示：9月全国300个城市住宅类用地共成交637宗，成交面积2988万平方米，环比上涨1%，成交楼面均价为1596元/平方米，环比上涨29%，同比上涨10%；

根据CRIC监测数据显示：9月份，15家典型企业新增总建筑面积达905.49万平方米，环比上涨38%，同比更是上涨55%，达到今年以来的最高值；成交总价276.92亿，环比上涨39%，同比增加40%；平均楼板价3058元/平方米，环比增长1%，同比下跌9%。整体来看，15家典型企业拿地总建面持续上扬，拿地面积和金额均在9月份创下今年新高。

综上，我们可以看出，统计局公布的房地产投资、新开工及土地购置“三项指标”均不太好，与民间机构数据反映的趋势背离，统计局“三项数据”亦低于市场预期，原因可能是：①民间机构数据覆盖仅是大房企，调控已经持续了近3年，房地产公司之间出现较大分化，龙头整体表现要优于区域性的小公司或项目公司；②统计数据存在一定的滞后。无论如何，在真实原因无法证伪前，“三项指标不好”显然在短期利好地产股，将改善政策预期。

对十月走势维持9月27日报告《10月策略：仍有反弹机会》的判断

综上分析，我们对10月走势维持9月27日报告《10月策略：仍有反弹机会》的判断》，中长期则维持8月底大报告《房地产行业最新策略观点及方法论》观点不变。