8月2日地产板块大幅下挫与取消商品房预售制度传闻有关

8月2日，房地产板块下跌幅度达4.87%，其中保利、招商地产、首开、苏宁环球、中南等龙头地产股跌幅均在8%以上, 我们分析，引发今日板块大幅下跌的原因有①中指院公布百城住宅价格指数显示，房价环比上涨城市数激增②传闻取消预售制度。其中取消预售制度传闻对板块杀伤力最大。

预售制度由人大确立

《中华人民共和国城市房地产管理法》确立了我国商品房预售制度。修订需经过全国人民代表大会常务委员会会议审议通过。

美、德、日等其他西方国家亦有商品房预售制度

商品房预售制度在不同国情、不同市场环境、不同产品，赋予商品房预售制度不同的内容。但预售比例在住宅销售比例较高并非中国特有的现象，比如美国、新加坡、中国香港和大多数东南亚国家新建房屋大部分是预售。同时各国推出预售制度的多数是为了缓解住宅市场的供应压力，通过提高经营杠杆的方式吸引中小开发商进行房地产开发，增加市场供应为楼市降温。这也是我国推出预售制度的初衷

预售制度若取消，将对行业乃至宏观经济造成重创

预售制度若取消将会对行业乃至宏观经济产生不可估量的负面影响①短期造成供应瞬间减少近80%，供求严重失衡至房价暴涨②开发商经营杠杆降低，财务成本提升，资金回笼计划重臵，导致短期无人拿地，地市跌至冰点，而经营杠杆下降导致项目回报率下降将通过要求地价下降的方式进行补偿③地市低迷，地价下跌，给地方政府财政造成压力，对地方债务及银行贷款抵押物估值造成威胁。

“取消预售制度”难以发生，住建部8月2日晚已辟谣

综上所述，我们一直坚定认为取消预售制度是愚蠢的，发生的概率微乎其微， 8月2日晚，住建部权威人士辟谣印证了我们的判断

维持8月份投资策略观点，建议把握两条主线

维持中期策略《“水”涨船高》及7月24日《“铁”律仍难打破》的核心观点，机构目前仍超配，我们建议保持。8月份建议把握“超跌反弹”及“强者恒强”两条主线：①超跌反弹——金地、中南、金科、首开、华业、福星、世联、云南城投；②强者恒强——华侨城、华夏幸福、万科、保利、招地、栖霞。