中国自主车企海外5 月销量再创新高。根据我们整理的全球汽车协会和中国汽车工业协会的最新数据，2024 年5 月中国自主车企在海外可统计地区销量达到19.8 万台，同比增长43%，环比增长3%；2024 年1-5 月中国海外市场自主品牌销量94 万台，同比增长58%。整体来看，今年以来中国自主车企的海外出口数据保持同比高增的态势，5 月的销量数据超越2023年12 月的历史峰值（19.2 万台）。

欧洲和亚洲销量维持强劲增长，俄罗斯仍为汽车出口第一目的地。2024年1-5 月中国出口欧洲/亚洲的汽车数量分别为44.1/26.2 万辆，分别同比增长76%/57%，分别占出口总量的47%/28%。非洲与南美市场需求改善明显，2024 年1-5 月中国出口南美洲/非洲的汽车数量分别为10.2/2.7 万辆，分别同比增长+81%/+7%（vs 2023 年的-14%/-13%）。分国家/地区来看，俄罗斯是中国的第一大自主车出口国，2024 年1-5 月中国出口俄罗斯的自主车数量为28.8 万辆，占总出口的31%；排名第2 至5 位的出口国为巴西/墨西哥/澳大利亚/沙特，分别占总出口的6%/5%/5%/5%。新能源车方面，巴西和泰国是主要出口国，2024 年1-5 月中国出口巴西/泰国的自主新能源车数量分别为3.0/2.7 万辆，分别占自主新能源出口的17%/15%。

上汽和奇瑞是出口排头兵，比亚迪领军新能源出口。2024 年1-5 月上汽/奇瑞分别贡献自主车海外销量的25%/23%，分别排名第一和第二。在俄罗斯市场，奇瑞/长城/吉利销量排名前三，分别贡献当地中国自主车销量的37%/28%/18%。新能源车方面，比亚迪遥遥领先于其他自主车企，2024年1-5 月比亚迪在海外市场高歌猛进，销量达7.4 万台（vs 2023 年的9.8万台），占同期自主新能源车出口的41%。

投资启示：基于中国自主燃油车品牌的性价比优势，以及俄罗斯市场的需求，我们认为中国自主燃油车出口仍将维持增长态势。新能源车方面，尽管近期欧盟对中国电动汽车加征关税，我们预计具备规模效应和供应链优势的车企如比亚迪（1211 HK）依然具备竞争优势，未来本土化生产将成为中国车企进入欧洲市场的主要战略。