长周期向上资产：1）油服设备：上游资本开支高增，看好油服行业高景气延续。24年的石油企业资本开支维持高位，深海油服增速高于陆上油服市场，北美ESG推手助力柴驱压裂设备转型升级，建议关注头部厂商电驱压裂设备渗透进程。推荐标的：杰瑞股份、纽威股份、迪威尔。2）集装箱：景气向上叠加贸易拥挤，集装箱需求高增。2010-2014年集装箱销量均值在300万TEU，根据12-15年的使用寿命，预计2024-2029年迎来更新周期，叠加红海事件延续、美国补库需求，2024年集装箱销量有望达400万TEU。推荐标的：中集集团。3）船舶：中船系低价船交付基本接近尾声，叠加钢价/汇率/船价三因素共振，预计Q2船企盈利明显改善，优质船企民品毛利率有望修复至15-20%受益标的：中国船舶。

出海：1）注塑机：4-5月增速保持双位数，出白的持续增长表明海外需求的持续高景气，以及国内注塑机公司竞争力逐步增强，注塑机贸易顺差进一步拉大。推荐标的：伊之密，受益标的：海天国际。2）工具：有望进入补库阶段。家得宝24Q1库存同比下降9%，处于持续去库当中，补库订单可期。此外，当前美国30年房贷利率处于历史高位，未来伴随美国降息有望下降，拉动新房和成屋销售，利好工具出口。推荐标的：

每轮周期约3-4年。自2021年行业高点以来已超过2年，同时2023年7月以来纺织业PPI同比跌幅收窄缓慢爬升，行业库存持续下降，有望开启巨星科技；受益标的：泉峰控股、格力博、绿田机械。3）纺织设备：周期上行，出口需求改善。2012年以来缝制机械行业经历了3轮周期，新一轮上行周期。2024年以来，工业缝纫机出口额同比跌幅收窄，出口需求逐步改善。受益标的：杰克股份、大豪科技、宏华数科。4）工程机械：海外市场稳步拓展，国内更新需求助力复苏。6月CME预测挖机销量同比正增长，其中内销增速约20%，小挖的更新需求及水利等基建，标的柳工。

项目助力国内需求复苏。海外市场产品结构切换，国内企业积极出海推荐标的：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、浙江鼎力，受益新技术：1）支持政策持续催化，低空经济加速发展。2024年3月《通用航空装备创新应用实施方案》出台以来，众多省份已将低空经济纳入政府工作议程，在建设通航机场、组建发展通航机队、低空飞行器制造产业链等方面进行布局，低空经济有望持续受益。推荐标的：广电计量，在交互能力、规划控制能力、泛化能力、感知能力等多方面得到极大提升。执行器是最核心部件，重点关注零部件供应商的验证节奏。

受益标的：应流股份、万丰奥威、纵横股份、宗申动力、卧龙电驱。2）人型机器人：大模型兼顾预训练和微调功能，多模态GPT助力机器人复苏：1）边际改善方向：受益AI端侧落地加速，3C设备复苏在望。23Q3-24Q1，手机销量已连续3个季度正增长，3C处于复苏中。AI在手机PC端落地加速，有望开启新换机周期，拉动相关生产产线更新换代，3C设备厂商有望受益。推荐标的：快克智能、奥普特、创世纪；受益标的：

博众精工、赛腾股份、大族激光、凌云光等。2）低国产化率方向：半导体量检测国产函需破局。半导体设备投资关注国产替代与资本开支两大主线。从资本开支来看，预计2024年行业资本开支有望进入上行周期。国内头部fab厂受地缘政治因素影响加快扩产步伐。国产替代来看，当前半导体设备国产化趋势不可逆转，国内鼓励半导体发展政策频出。推荐标的：中科飞测、精测电子、华海清科等，受益标的：中微公司、盛美上海、芯游微等。

风险提示：国产替代不及预期；新技术送代不及预期；行业竞争加剧