8 月行情回顾&重要数据跟踪：PMI 环比持续改善8 月机械行业（申万分类）指数下滑5.59%，超过沪深300 指数0.62 个pct。机械行业TTM 市盈率/市净率约为29.46/2.26 倍。2023 年以来钢价/铜价/铝价指数变动-3.78%/-9.17%/-15.73%；8 月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动-1.52%/-2.97%/-1.97%。

PMI（国家统计局8 月31 日数据）：8 月制造业PMI 指数49.70%，环比上升0.40 个pct。

机床（国家统计局8 月17 日数据）：2023 年7 月金属切削/成形机床产量为4.70/1.10 万台，同比变动+3.27%/-21.40%；2023 年1-7 月累计产量为34.60/9.10 万台，同比变动-1.70%/-19.50%。

工业机器人（国家统计局8 月17 日数据）：2023 年7 月工业机器人产量3.43 万台，同比-13.30%。2023 年1-7 月工业机器人累计产量25.63万台，同比+3.80%。

工程机械（CME 9 月8 日数据）：据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023 年8 月销售各类挖掘机13105 台，同比下降27.50%，其中国内5669 台，同比下降37.7%；出口7436 台，同比下降17.2%。

重点推荐组合&9 月投资观点：积极布局通用装备&低估值隐形冠军重点组合：华测检测；杭氧股份；奥普特、柏楚电子、奕瑞科技、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、奥特维；杭叉集团、安徽合力。9 月金股推荐：【佳电股份】【汉钟精机】【鼎阳科技】【伊之密】【汇川技术】。

当前时点， 宏观看5/6/7/8 月制造业PMI 分别为48.80%/49.00%/49.30%/49.70%，虽然国内制造业态势仍然相对疲软，不过已连续多月环比改善，呈现向好趋势。展望下半年，一方面，工业企业产成品存货同比增速已处于周期底部位置，下行空间有限，通用装备企业的基本面有望触底反弹，当前反弹节奏和反弹力度仍需紧密跟踪，建议积极关注通用装备制造产业链，特别是行业同时叠加自主可控/出口替代逻辑的优质龙头公司，重点推荐【汇川技术】【伊之密】【杭叉集团】【怡合达】。另一方面，当前市场因素股价超跌，建议积极关注基本面扎实，下半年有望继续较好兑现业绩，估值相对低位的细分行业隐形冠军，重点推荐【佳电股份】【汉钟精机】【伊之密】【华荣股份】。

风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击