事件：2 月11 日，海外媒体 The Information 报道，苹果最终选择了阿里巴巴作为合作伙伴为国内的 iPhone 用户提供 AI 能力。

“iPhone+大模型”合作势在必行，苹果与阿里合作有望达成“共赢”。先前苹果在 AI 大模型方面相关进展相对温和，从公开信息来看，基本主要是与 OpenAI 建立了合作伙伴关系，一些海外 iPhone 用户可以利用 ChatGPT 的能力处理各种问题；就中国市场而言，苹果23 年开始与百度以及旗下“文心一言”开始尝试合作，24年Q4 开始与国内大模型厂商接触，寻找合适中国市场的大模型厂商。本次如果与阿里在 AI 领域合作深化推行，有望给双方带来“共赢”的机会。

大模型深度应用迸发，带动AIDC 等核心环节CAPEX 提升。随着AI 手机、AIPC等更多toC 端的日常设备被赋予AI 调用的渠道，大模型相关使用频次以及强度将显著提升，从而带动大模型厂商对AIDC 等核心CAPEX 环节投资提升，进而带动产业链相关电力设备环节景气度提升。

应用合作逐步打开，产业景气度有望持续上修。从长期来看，苹果与阿里的合作有望为国内大模型市场注入新的活力，推动甚至加速行业的发展。随着合作的深入和技术的不断进步，国内大模型的应用场景将更加广泛，有望促使各企业加大在大模型领域的投资和研发力度，以提升自身的竞争力，从而推动整个行业的CAPEX 增长。

投资建议与投资标的

建议关注AI 服务器电源环节：麦格米特(002851，未评级)、中恒电气(002364，未评级)、禾望电气(603063， 未评级)、欧陆通(300870， 未评级)、科华数据(002335，未评级)、科士达(002518，未评级)等

建议关注AIDC 电力配套环节：金盘科技(688676，买入)、明阳电气(301291，未评级)、威腾电气(688226， 未评级)、良信股份(002706， 未评级)、正泰电器(601877，未评级)、三星医疗(601567，未评级)等。

建议关注数据中心冷却环节：英维克(002837，未评级)、高澜股份(300499，未评级)、同飞股份(300990，未评级)、申菱环境(301018，未评级)等。

建议关注数据中心应急电源：科泰电源(300153，未评级)、潍柴重机(000880，未评级)等。

风险提示

数据中心投建不及预期、苹果阿里合作不及预期、数据中心供电技术路线发生巨大迭代等。