事件：

2024 年2 月22 日，国家流感中心发布2024 年第7 周第792 期中国流感监测周报，2024 年2 月12 日－2024 年2 月18 日，南方省份哨点医院报告的ILI%为7.6%，高于前一周水平（7.0%），高于2021~2023 年同期水平（2.7%、2.6%和1.8%）；北方省份哨点医院报告的ILI%为5.7%，与前一周水平（5.7%）持平，高于2021~2023年同期水平（2.0%、1.9%和1.9%）。

点评：

流感样病例再抬头但流感阳性率下降，多种病原体交叉感染：近两周的流感样病例出现再次抬头回升的趋势，但流感病毒检测阳性率呈现下降趋势，表明呼吸道感染的病原体结构也在持续发生变化，呈现多种病原体交叉感染的复杂态势，包括甲流、乙流、JN.1 新冠变异株等。

新冠影响长期化，呼吸道感染复杂化：新冠病毒持续发生变异，导致人群遭受反复感染，根据中国疾病预防控制中心（CDC）的监测数据，2024 年1 月XBB 及其亚分支的占比持续下降，同时JN.1 及其亚分支占比呈现上升趋势。从美国CDC 的监测数据来看，新冠影响已经趋于长期化，2023 年底的新冠病毒活动水平再次上升到接近2022 年底的水平。北京市卫健委专家分析认为，近期北京市将继续呈现多种呼吸道疾病交替或共同流行态势，随着春节前后人员流动性和人群聚集性增多，预计新冠疫情将逐步上升。

血制品成为应对“长新冠”的重要手段：新冠影响长期化，病毒持续进化不断产生新的变异株，其高传播性和免疫逃逸能力使得大量人群受到较大影响，且相当多的患者可能会遭受“长新冠”的影响。应对新冠的临床需求将会长期存在，而血制品是应对新冠感染或“长新冠”的重要手段。在新冠病程进展到一定程度时，治疗应侧重于抗炎和免疫调节，静丙在这一情况下可能发挥重要作用；对于一部分危重症患者，如出现低蛋白血症、感染性休克等情况，使用人血白蛋白可以恢复血浆白蛋白水平，改善预后。对于“长新冠”患者的各类自身免疫性疾病，静丙也可能实现临床获益。

后新冠时代的流感疫苗可降低交叉感染风险：新冠病毒在全世界范围内的广泛流行，一部分人群可能面临同时感染新冠和流感两种病毒的风险。现有科研成果表明，新冠和流感具有合并感染、且增加重症和死亡率的风险，而为高危人群接种流感疫苗是降低该类风险、构筑免疫屏障的关键手段。

投资建议：流感样病例再抬头，呼吸道感染复杂化，新冠影响长期化，未来我们将面临比以往更加复杂的防疫态势，血制品和流感疫苗将成为应对这些变化的重要手段。推荐天坛生物、派林生物、博雅生物、华兰疫苗、金迪克、百克生物，建议关注华兰生物、上海莱士、卫光生物等。

风险提示：批签发低于预期的风险；血制品采浆量低于预期的风险；流感疫苗竞争格局恶化的风险。