投资要点

海外经济增长具有韧性，消费者信心回升强劲。美国6月消费者信心指数109.7，超市场预期；加拿大零售额在4月强预期1.1%环比增长上，5月份增长0.5%，证明消费韧性；伴随能源危机持续缓解， 6月欧洲消费者信心指数达到98.9144，接近俄乌冲突爆发前水平；2023年以来日韩消费者信心也在持续回升。

美元加息周期尾声，人民币贬值趋势持续，出口链有望反弹。预计全球通胀水平将逐步回落，同时美联储加息进入尾声，并实现终端利率目标；随着国内疫情管控放开，人民币走势延续贬值趋势，我们预计出口链有望反弹。

消费设备行业观点：我们预期2023年消费设备出口赛道有望加速增长，估值和业绩有望迎来戴维斯双击。建议重点关注以下细分领域：

① “衣”：【杰克股份】——全球缝制设备龙头，出口占比超50%；② “食”：【美亚光电】——口腔CBCT+色选机龙头，积极拓展海外市场；【奕瑞科技】——X线探测器龙头，积极拓展其他核心部件，出口有望加速增长；【银都股份】——餐饮设备领先公司，出口占比超94%；③ “住”：【四方光电】——高端气体传感器龙头，出口比例快速提升；【巨星科技】——工具龙头，出口占比高达94%；

④ “行”：【春风动力】——国内高端两轮车龙头，欧洲四轮车龙头，积极拓展北美市场；【浩洋股份】高端舞台灯光设备龙头，出口占比高达95%。

风险提示：疫情防控不及预期；国家产业政策不确定性风险；海外出口不及预期；汇率波动风险；原材料供应风险；相关标的业绩不达预期的风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险，行业规模测算偏差风险。