政策催化+供需结构改善，23年国内大储高增可期要点：国内大储主要动力仍为政策驱动，后续政策有望密集出台、不断完善储能商业模式。上游原材料扩产有助于储能供需结构改善与成本下降，叠加光伏组件下降、光伏需求释放，23年国内大储有望实现高速增长。

海外储能高景气，表前“光伏+储能”、户用光储一体化或成趋势要点：海外储能受益于政策与经济性的双轮驱动，在电力可靠性需求下有望保持高增速；受益于新能源+储能的良好商业模式，表前“光伏+储能”、户用光储一体化或将成为未来趋势。逆周期属性叠加电网消纳压力，电力设备投资建设有望加速要点：电网投资具备逆周期属性，叠加大基地远距离输送需求+分布式能源消纳压力，23年电网投资有望再次加速。

投资建议

推荐：科华数据、金盘科技、新风光、阳光电源、德业股份、锦浪科技、固德威，受益标的上能电气、派能科技、科士达、国电南瑞、平高电气、许继电气。

风险提示：政策力度不及预期；上游原材料降价不及预期；海外需求不及预期。